Warrant Definitie & Voorbeeld |
Warrant - Uncle Tom's Cabin (Official Video)
Inhoudsopgave:
- Wat het is:
- Hoe het werkt (Voorbeeld):
- zijn niet hetzelfde als call-opties. Call-opties zijn niet afneembaar en hebben vaak een kortere houdbaarheid dan warrants (meestal minder dan een jaar, versus vijf of meer voor warrants). Ze zijn ook niet hetzelfde als converteerbare effecten, waarbij de houder de hoofdsom van één effect gebruikt om een ander effect te kopen (meestal de aandelen van een obligatie-emittent). Als de XYZ-bond van het bedrijf bijvoorbeeld een converteerbare obligatie was, zou de houder de nominale waarde van $ 1.000 van de obligatie kunnen verhandelen voor een aantal bedrijfs XYZ-aandelen. Maar als de Company XYZ-obligatie een warrant heeft, moet de belegger met extra geld komen om de aandelen te kopen tegen de uitoefenprijs (in dit geval 100 aandelen x $ 20 per aandeel of $ 2000).
Wat het is:
Warrants zijn effecten die de houder het recht, maar niet de plicht geven om een bepaald aantal te kopen van effecten (gewoonlijk de gewone aandelen van de emittent) tegen een bepaalde prijs voor een bepaalde tijd. Warrants zijn niet hetzelfde als call-opties of aandelenkooprechten.
Hoe het werkt (Voorbeeld):
Soms bieden bedrijven warrants voor directe verkoop of geven ze aan werknemers als beloning, maar de overgrote meerderheid van de warrants is " bijgevoegd "aan nieuw uitgegeven obligaties of preferente aandelen.
Als bedrijf XYZ bijvoorbeeld obligaties met warrants uitgeeft, kan elke obligatiehouder een nominale waarde van $ 1.000 krijgen en het recht om 100 aandelen van bedrijfs XYZ-aandelen te kopen bij $ 20 per aandeel in de komende vijf jaar. Warrants staan de houder gewoonlijk toe om gewone aandelen van de emittent te kopen, maar soms laten ze de koper toe om de aandelen of obligaties van een andere entiteit (zoals een dochteronderneming of zelfs een derde partij) te kopen.
De prijs waarvoor een warranthouder kan de onderliggende effecten kopen, wordt de uitoefenprijs of uitoefenprijs genoemd. De uitoefenprijs is meestal hoger dan de beurskoers van het aandeel op het moment van de uitgifte van de warrant. In ons voorbeeld is de uitoefenprijs $ 20, wat 15% hoger is dan de aandelen van het bedrijf XYZ toen de obligaties werden uitgegeven. De uitoefenprijs van het warrant neemt vaak toe volgens een schema naarmate de band rijpt. Dit schema is uiteengezet in de obligatieovereenkomst. Een belangrijk kenmerk van warrants is dat ze vaak afneembaar zijn. Dat wil zeggen, als een belegger een obligatie houdt met aangehechte warrants, kan hij of zij de warrants verkopen en de obligatie behouden. Warrants worden verhandeld op de belangrijkste beurzen. In sommige gevallen, waar warrants zijn uitgegeven met preferente aandelen, ontvangen aandeelhouders mogelijk geen dividend zolang zij houder zijn van het bevelschrift. Het is dus soms voordelig om een warrant zo snel mogelijk te verwijderen en te verkopen, zodat de belegger dividenden kan verdienen.
Als de prijs van de aandelen hoger is dan de uitoefenprijs van de warrant, moet de warrant een zogenaamd minimale waarde. Beschouw bijvoorbeeld de warrants om elk moment in de komende vijf jaar 100 aandelen van het bedrijf XYZ voor $ 20 per aandeel te kopen. Als de aandelen van het bedrijf XYZ in die periode zouden stijgen tot $ 40, zou de warranthouder de aandelen kunnen kopen voor $ 20 per stuk, en ze onmiddellijk voor $ 40 op de open markt verkopen, met een winst van ($ 40 - $ 20) x 100 aandelen = $ 2.000. De minimumwaarde van elke warrant is dus $ 20.
Het is echter belangrijk op te merken dat, als de warrants nog lang hebben geduurd voordat ze zijn verlopen, beleggers mogelijk speculeren dat de prijs van de aandelen van Company XYZ zou kunnen gaan. zelfs hoger dan $ 100 per aandeel. Deze speculatie, vergezeld van de extra tijd voor de aandelen om verder te stijgen, is de reden waarom een warrant met een minimumwaarde van $ 20 gemakkelijk meer dan $ 20 zou kunnen verhandelen. Maar naarmate de warrant dichterbij komt te vervallen (en de kans dat de aandelenprijs op termijn stijgt om de winst verder te vergroten) kleiner wordt, daalt die premie totdat deze gelijk is aan de minimumwaarde van de warrant (die $ 0 zou kunnen zijn als de aandelenkoers daalt) tot onder $ 20).
Waarom het ertoe doet:
Warrants
zijn niet hetzelfde als call-opties. Call-opties zijn niet afneembaar en hebben vaak een kortere houdbaarheid dan warrants (meestal minder dan een jaar, versus vijf of meer voor warrants). Ze zijn ook niet hetzelfde als converteerbare effecten, waarbij de houder de hoofdsom van één effect gebruikt om een ander effect te kopen (meestal de aandelen van een obligatie-emittent). Als de XYZ-bond van het bedrijf bijvoorbeeld een converteerbare obligatie was, zou de houder de nominale waarde van $ 1.000 van de obligatie kunnen verhandelen voor een aantal bedrijfs XYZ-aandelen. Maar als de Company XYZ-obligatie een warrant heeft, moet de belegger met extra geld komen om de aandelen te kopen tegen de uitoefenprijs (in dit geval 100 aandelen x $ 20 per aandeel of $ 2000).
Warrants zijn ook niet hetzelfde als aandelenkooprechten. De uitoefenprijs van een recht om aandelen te kopen is meestal
onder
de marktprijs van het onderliggende effect op het moment van uitgifte, terwijl de uitoefenprijzen voor warrants doorgaans 15% hoger zijn dan de marktprijs op het moment van uitgifte. Ook geven bedrijven vaak aandelenkooprecht alleen uit aan bestaande aandeelhouders en hebben ze ook een zeer korte levensduur - over het algemeen twee tot vier weken. Effecten met aangehechte warrants stellen hun houder in staat deel te nemen aan de prijswaardering van de onderliggende waarde beveiliging (XYZ common stock, in ons voorbeeld). Dit komt omdat hoe hoger de minimumwaarde van het aangehechte warrant, hoe hoger de waarde van de obligatie of preferente aandelen. De prijs van een Company XYZ-obligatie met een bijgevoegde warrant heeft bijvoorbeeld de neiging toe te nemen, aangezien de prijs van het gewone aandelenbestand van Company XYZ de uitoefenprijs benadert (vergelijkbaar met een call-optie).
