Deze 'saaie' voorraad kan 50% opwaarts zijn |

De aandelenmarkt kan chaotisch zijn. Op elke willekeurige dag kunnen talloze factoren de koers van de aandelen van een bedrijf in elke richting drijven, zonder een duidelijke reden.

Deze volatiliteit is moeilijk voor iedereen, met name voor een conservatieve belegger zoals ik die tegen betalen voor is "projecties" van toekomstige groei - die eigenlijk gewoon gissen in vermomming zijn.

Veel beleggingsprofessionals besteden het grootste deel van hun tijd aan het trachten te achterhalen en anticiperen op deze gebeurtenissen. Met toegang tot bedrijfsmanagementteams en de trading desks van grote bedrijven in Wall Street, is het voor institutionele beleggers mogelijk om zo nu en dan een voorsprong te nemen. De markt heeft echter de gave om deze verwachtingen redelijk snel in de aandelenkoers te verwerken. Als de bedrijven Street-verwachtingen mislopen, kunnen aandeelhouders een hoge prijs betalen.

Ik geef de voorkeur aan een eenvoudigere aanpak die consistenter rendement oplevert. Ik koop bedrijven die onder de reële waarde van hun huidige (niet toekomstige) winstgevendheid handelen. Ervan uitgaande dat mijn analyse correct is, kan ik gewoon achterover leunen en wachten tot de markt de aandelen correct prijst.

Met mijn methode schat ik de genormaliseerde vrije kasstromen van een bedrijf, neem aan dat er geen extra groei zal zijn en bereken de waarde van deze inkomstenstroom in de dollars van vandaag. Dit is een zeer conservatief waarderingsmodel dat aandelen kan vinden met zeer lage (indien aanwezig) marktverwachtingen ingebouwd in de prijs.

Ondanks mijn conservatisme, hebben sommige van mijn berekeningen me gewezen op aandelen die bijna 50% opwaarts van de huidige prijzen - zoals degene die ik je vandaag ga vertellen.

Om een ​​extra laag van verzekering te bieden en een deel van de volatiliteit die gepaard gaat met beleggen in aandelen te dempen, ben ik ook op zoek naar bedrijven die mooie dividendrendementen betalen.

Dat is precies wat ik heb gevonden in CenturyLink, Inc. (NYSE: CTL) , een geïntegreerd telecommunicatiebedrijf met een marktkapitalisatie ter waarde van $ 21 miljard dat de op twee na grootste in de VS is. Het biedt spraak, breedband, data en andere communicatiediensten aan particuliere, zakelijke, overheids- en groothandelsklanten.

Als ik mijn model toepas, schat ik dat de vrije kasstromen van CTL op jaarbasis net geen $ 3 miljard waard zijn. Ervan uitgaande dat er geen verdere groei van hieruit is, vertaalt zich dit in een bedrag per aandeel van $ 54 op basis van de huidige waarde (vergeet niet, dat is niet eens een potentiële toekomstige groei van de kasstromen in overweging nemend) die bijna 50% opwaarts vertegenwoordigt van de huidige prijzen!

dat is niet genoeg om u te verleiden, het bedrijf betaalt ook elk kwartaal een flink dividend van $ 0,54 per aandeel, wat neerkomt op een opbrengst van 6%. Dat komt bovenop de aandeleninkoopactiviteit van het management die onlangs is versneld, inclusief $ 1,5 miljard (of meer dan 7% van de marktkapitalisatie) in de afgelopen 12 maanden.

En er is nog veel meer te waarderen over CTL …

In In het ITU Telecom World 2012 Outcomes Report voorspelden specialisten dat de vraag naar breedband in de komende 5 jaar boven de huidige capaciteit zal exploderen. Dit komt door de betaalbaarheid, de lokale relevantie en stimuleringspakketten van de overheid. Net als veel van zijn collega's heeft CTL afnemende inkomsten uit zijn verouderde services, zoals lokale en interlokale telefoondiensten. Dit compenseert echter ruimschoots de aanhoudende groei van zijn strategische diensten, waaronder high-speed internet, netwerken, video- en gegevenshosting. Hoewel technologische innovatie en de verspreiding van mobiele apparaten de huidige trend hebben versneld om vaste lijnen te ontkoppelen, de vraag naar breedband-, DSL- en andere datadiensten moet op de lange termijn robuust blijven en een nettovoordeel bieden voor CTL.

Zoals u in het volgende diagram kunt zien, heeft de top van het bedrijf een opwaarts traject gevolgd, zelfs als gevolg van de economische volatiliteit van de afgelopen paar jaar.

Financieel gezien ziet CTL er zeer aantrekkelijk uit, met een sterke kasstroomgeneratie, stabiele tot verbeterende operationele marges en aandeelhoudersvriendelijk kapitaalrendementbeleid. Hoewel de verhouding schuld / kapitaal enigszins hoog is met 55%, ben ik van mening dat de leverage van het bedrijf beheersbaar is gezien haar EBITDA (winst voor rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie) voldoende is om haar jaarlijkse rentelasten meer dan vijf keer te dekken.

De aandelen hebben dit jaar een goede run gehad, waarbij 13% YTD is teruggekeerd tegen de 7% van de S & P 500's. Een groot deel van de outperformance vond plaats begin mei, toen het bedrijf beter dan verwachte winsten rapporteerde voor het eerste kwartaal van 2014. Op basis van mijn vorige waarderingsanalyse zie ik echter een extra voordeel van hieruit.

Risico's voor Overweeg:

Risico's met betrekking tot CTL omvatten toegenomen concurrentie van bestaande en nieuwe spelers, onverwachte veranderingen in technologie of regelgeving en een langdurige verslechtering van de macro-economie. Een stijgend renteklimaat kan ook drukaandelen met aandelen met een hoog dividendrendement zoals CTL veroorzaken.

Action to Take -> Op de huidige niveaus beveel ik de aankoop van CTL aan voor een totaalrendementspotentieel van 54%, inclusief een 6% dividendrendement.