Principes van technische analyse: de volatiliteitsindex |
Technische analyse: Basis
Volatiliteit wordt gedefinieerd als de snelheid waarmee prijzen bewegen. Handelaren kunnen technische analyse gebruiken om de volatiliteit te bepalen met behulp van de Chicago Board Options Exchange Volatility Index (Chicago Opties: $ VIX).
Deze index geeft het huidige niveau van bullish of bearish sentiment aan. In wezen meet het de angstniveaus van handelaren. Het begrijpen van het huidige sentiment kan nuttig zijn om te anticiperen op markttrends en bewegingen.
De Volatility Index wordt berekend door de Chicago Board Options Exchange (CBOE). De CBOE bepaalt de verwachte volatiliteit door de prijzen te volgen die handelaren betalen voor puts en calls op de S & P 500 optieseries. Deze informatie wordt vervolgens gecompileerd in wat een "synthetische optie" wordt genoemd. De totale volatiliteitsaflezing wordt vervolgens berekend op basis van:
- De marktprijs van de S & P 500
- De geldende rentevoet
- Het aantal dagen tot verstrijken van de gekochte optieserie
- De uitoefenprijzen van die optiecontracten
De volatiliteitsindex is een tegengestelde indicator. Lage waarden op de Volatility Index duiden op kalmte. Wanneer er weinig volatiliteit is, missen handelaren over het algemeen een aanzienlijk niveau van angst. Tijdens deze perioden overtreft call-buying - een gok dat de markt hoger zal worden - doorgaans meer aankopen van puts of weddenschappen dat de markt lager zal bewegen.
Maar als de markt scherp lager gaat, zoals tijdens de periodes de afgelopen paar weken neemt de angst toe. Traders haasten zich doorgaans om puts te kopen om zichzelf te beschermen. Het toegenomen aantal beleggers dat bereid is te betalen voor putopties, komt naar voren in hogere lezingen op de Volatility Index. Hogere waarden vertegenwoordigen typisch angst.
In de onderstaande tabel is de $ VIX weergegeven in het afgelopen anderhalf jaar.
Zoals u kunt zien, bereikte het niveau van angst een hoogtepunt in de herfst van 2008, samenvallend met het faillissement van Lehman Brothers en vrees voor de mogelijke ineenstorting van het financiële stelsel. Op dat moment schoot de $ VIX omhoog naar bijna 90.
Toen de angst voor het voortbestaan van het financiële systeem terugliep, nam ook de $ VIX af. Toen de S & P in maart 2009 de werkelijke bodem bereikte, waren de gemiddelde $ VIX-waarden 40-55.
Sinds maart 2009 is de ondersteuning voor de $ VIX ongeveer 15, met een weerstand van ongeveer 30. In de afgelopen weken echter de $ VIX heeft het onderzoek van de SEC naar Goldman Sachs, de "flash-crash", de olievervuiling door BP en de hernieuwde vrees voor de schuld van Europa verergerd.
De index bevindt zich momenteel op een zeer hoog niveau ten opzichte van zijn recente verleden. Donderdag steeg de $ VIX met 30% en bereikte een piek van 14 maanden van 45.48. De index sloot de week op 40.10.
De $ VIX bevindt zich momenteel ook buiten de bovenste Bollinger-band, wat aangeeft - niet verrassend - dat de markt erg angstig is.
De cross-over van de 20-jarige verhuizing gemiddelde, zoals gebeurde in de week van 3 mei, betekent een belangrijke verandering in het gedrag van de VIX.
Naarmate de markt terugkeert naar een opwaartse trend, zullen waarschijnlijk twee belangrijke tekenen optreden. Ten eerste zal de $ VIX waarschijnlijk onder het voortschrijdend gemiddelde van 20 periodes vallen. Ten tweede zal de index zich waarschijnlijk terugtrekken binnen zijn bovenste Bollinger-band. Deze pullback zal hoogstwaarschijnlijk correleren met de markt die een verhandelbare basis vormt. Maar het kan enkele weken duren - zo niet maanden -.
Ondertussen kan elke markt naar boven toe scherp en snel zijn, maar waarschijnlijk niet langdurig. In zo'n markt is het gemakkelijk om met een zweepslag te krijgen, en traders moeten extreem wendbaar zijn. Ik adviseer om kleinere dan normale posities in te nemen totdat de volatiliteit afneemt. Ik zal de volatiliteitsindex volgen in samenhang met de S & P-grafiek en zal u waarschuwen wanneer ik geloof dat het veilig is om 'naar de wateren terug te keren'.
Dit artikel is oorspronkelijk verzonden naar de ondertekenaars van de "Double-Digit Trading" -service van Dr. Pasternak op 24 mei 2010. De grafieken en aandelen die worden genoemd, illustreren hoe een belegger kan leren om technische analyse te gebruiken om trends te identificeren, en zij mag alleen voor educatieve doeleinden worden gebruikt.
