Pijn aan de pomp: profiteren de oliemaatschappijen van hoge gasprijzen?
Bodemdaling door gaswinning
Waarom zijn gasprijzen zo hoog en hebben olie-voorraden er baat bij?
De gemiddelde Amerikanen geven de schuld aan de grote oliemaatschappijen voor het probleem; het is geen verrassing dat mensen denken dat hogere gasprijzen zullen leiden tot hogere aandelenkoersen voor oliemaatschappijen. Het is immers waar dat hogere gasprijzen extra inkomsten genereren. Maar is dat het hele verhaal? Tegelijkertijd zijn er meerdere meldingen van aandelen die pijn hebben van stijgende gasprijzen. Het is logisch dat consumenten nu minder discretionair inkomen hebben om op de aandelenmarkt te beleggen. Gasprijzen zijn eigenlijk een impliciete belasting.
Het bewijs zit in de pudding bij vergelijking van de Energy Select Sector SPDR (NYSE: XLE) met het Amerikaanse Benzinefonds (NYSE: UGA). De XLE volgt olievoorraden zoals Exxon Mobil (XOM) en Chevron (CVX), terwijl de UGA een ETF is die de benzineprijzen volgt. De afhaalmaaltijd: hoewel er een verband is tussen de twee, heeft de XLE het meestal altijd minder goed gedaan dan de UGA. Beleggers zullen het moeilijk hebben om het traject van olievoorraden te voorspellen. Laten we de topoliefabrieken van S & P 500 vergelijken en vergelijken.
Oil Company Stocks By the Numbers
We bekijken deze 5 aandelen: Exxon Mobil, ConocoPhillips, Chevron, Marathon Oil en Chesapeake Energy.
Voor de context hadden Exxon Mobil, Chevron en Conoco Phillips in het tweede kwartaal van 2011 allemaal hogere winsten aangekondigd, gedeeltelijk als gevolg van superhoge gasprijzen. Deze grote oliemaatschappijen herinvesteerden vervolgens de winst door de aandelen van hun respectieve bedrijven terug te kopen. Een dergelijke praktijk zal uiteraard elke aandelenprijs omhoog drijven, wat het topmanagement leuk vindt omdat het hun vergoeding waardevoller maakt. De aandelenterugkoopovereenkomsten waren vergelijkbaar met het eerste kwartaal van 2011.
Exxon Mobil werd onlangs door Apple (AAPL) onttroond als het meest waardevolle bedrijf van Amerika, maar het toonaangevende Amerikaanse energiebedrijf is erin geslaagd indrukwekkende inkomsten te boeken. Het probleem is dat de aandelenkoers zelfs met stijgende gasprijzen slechts met 4 procent is gestegen. Het aandeel presteerde aanzienlijk slechter dan de S & P 500, die sinds het begin van het jaar met 11,6 procent steeg. Maar beleggers hoeven niet bang te zijn; Exxon betaalt een goed dividend dat elk jaar indicatief is voor zijn liquiditeitspositie. De fundamenten zijn geweldig en de voorraad is nu al een paar jaar in opmars.
ConocoPhillips (COP) heeft een langdurige neerwaartse trend doorgemaakt van 16,1 procent over een periode van één jaar naar $ 58,05 per aandeel. Het is de laatste tijd flink gestegen en dit zou kunnen zijn omdat oliemaatschappijen in staat zijn hun contant geldstapel te verhogen wanneer de gasprijzen stijgen, zoals deze winter het geval zal zijn wanneer het $ 5 per gallon aan de pomp zal zijn. Een bemoedigend teken is de P / E-ratio van 11.21, die slechts de tweede is voor de P / E van Marathon Oil van 12.58 van de vijf aandelen die hier worden besproken. Een hoge P / E geeft aan dat beleggers verwachten dat de winst sneller zal groeien.
Chevron (CVX) handelt op $ 112,49 per aandeel; 16.9 procent gestegen sinds vorig jaar. Chevron is verwikkeld in een controverse over rechtszaken die de vraag naar zijn voorraad heeft zien dalen. De burgers van Ecuador en Nigeria hebben bewijsmateriaal over het gedrag van Chevron in de respectieve landen geleverd. Het is op lange termijn een opwaartse trend zoals Exxon Mobil, maar deze rechtszaken hebben de aandelenkoers negatief beïnvloed, die veel hoger zou kunnen liggen. De winst per aandeel (EPS) van $ 13,43 bleef lager dan wat analisten verwachtten.
Marathon Oil
Gasprijzen zijn zeker niet de enige bepalende factor voor de prestaties; er zijn verschillende andere factoren die de aandelenkoers van grote oliemaatschappijen beïnvloeden. Neem Marathon Oil (MRO), een relatieve nieuwkomer in de game, bijvoorbeeld die handelt op $ 31,27 per aandeel; machtig dichtbij zijn hoogte van 52 weken. Hoewel Marathon de laagste winst per aandeel van de vijf aandelen heeft met $ 2,49, heeft het zijn boorplannen versneld in een poging te concurreren met de wil van Exxon Mobil door zijn olie- en gasvoorraden te vergroten. Uitbreiding is belangrijk voor deze grote oliemaatschappijen met Chevron en Exxon Mobil die ook hopen op een creatieve uitbreiding.
Chesapeake Energy
Chesapeake is de op een na grootste Amerikaanse producent van aardgas. De aandelenkoers van Chesapeake Energy Corporation (CHK) bedraagt $ 20,86 per aandeel en sleept alle andere oliemaatschappijen van S & P 500 van dit schrijven. De voorraad heeft de laatste paar jaar juist waarde verloren, nu de gasprijzen sterk zijn gestegen en de aandelenprijs sinds die tijd vorig jaar met 23,4 procent is gedaald. Het is op dit moment een beetje een uptrend, maar het is niets vergeleken met Chevron, die in brand staat. Bovendien is de marktkapitalisatie van Chesapeake Energy met $ 13,93 miljard de laagste van de vijf voorraden olie.
Hoe te investeren in olie en energie
De bottomline: veel dingen beïnvloeden de aandelenkoers van een groot oliemaatschappij. Beleggers moeten altijd goed naar de fundamentals kijken voordat ze een beslissing nemen over het al dan niet kopen van de aandelen. Het is te verwachten dat hogere gasprijzen zullen bijdragen aan de kas van grote oliemaatschappijen, maar dit is geen garantie voor positieve voorraadprestaties in de tijd. Mechanische storingen, juridische geschillen en de opkomst van schone energiebronnen zijn bedreigingen voor oliemaatschappijen, terwijl bedrijven over het algemeen nieuwe huurcontracten afsluiten en nieuwe olie- en gasbronnen vinden die goed zullen presteren. Marathon is daar een voorbeeld van, terwijl Exxon veel van zijn sites heeft verkocht en daardoor een instroom van contanten heeft gezien.
British Petroleum (BP) en Royal Dutch Shell (RDSA) zijn niet in deze analyse opgenomen omdat ze geen deel uitmaken van de S & P 500.
