Negative Covenant Definition & Example |

Wat is het:

A Negatief convenant is een belofte van een bedrijf om bepaalde financiële ratio's niet te overschrijden of niet bepaalde activiteiten uitvoeren

Laten we bijvoorbeeld aannemen dat bedrijf XYZ $ 10 miljoen wil lenen van Bank ABC. De leningsovereenkomst bevat negatieve convenanten die bedrijf XYZ beperken tot $ 0,10 per aandeel in dividenden per jaar en voorkomen dat het extra schuld uitgeeft zonder de instemming van Bank ABC.

Operationele convenanten

vereisen vaak dat kredietnemers hun fysieke activa aan bepaalde standaarden houden, voldoen aan minimale openbaarmakingsvereisten, zich uitsluitend bezighouden met toegestane bedrijfsonderdelen of een bepaalde Verzekeringslimieten

Financiële convenanten zijn vaak ratio's die de kredietnemer moet blijven boven of onder (een 2: 1 debt-to-equity ratio of interest coverage ratio, bijvoorbeeld), maar er zijn meestal ook beperkingen op schuldniveaus en minimale werkkapitaalvereisten.

De leenovereenkomst of indenture waarin het negatieve convenant verschijnt, zal ook gedetailleerde formules bevatten die moeten worden gebruikt om de verhoudingen en limieten van negatieve convenanten te berekenen. Het is belangrijk op te merken dat deze formules in veel gevallen niet voldoen aan algemeen aanvaarde accounting principals (GAAP). Het negatieve convenant kan bijvoorbeeld leases in een schuldlimietberekening omvatten, of kan kapitaalleases als een last beschouwen. Daarom is het erg belangrijk dat kredietnemers de convenanten nauwlettend volgen voordat ze lenen. Waarom het ertoe doet:

Lenders verbinden negatieve convenanten aan obligatie-emissies en leningen als een manier om de lener te dwingen om op een financieel voorzichtige manier te werken zorgt ervoor dat het de schuld zal terugbetalen. Uitgevende instellingen, aan de andere kant, onderhandelen meestal over de meest flexibele convenanten die ze kunnen, zodat ze de vrijheid hebben om beslissingen te nemen en risico's te nemen die uiteindelijk ten goede komen aan de kredietverstrekkers en de aandeelhouders. Hoe meer negatieve convenanten een obligatie-uitgifte heeft, hoe lager de rente op die obligaties is.

Het overtreden van een negatief convenant kan een

technische fout

veroorzaken. Dit betekent dat hoewel de emittent op tijd rente en hoofdbetalingen doet, deze niet binnen de overeengekomen richtlijnen werken en dus het risico van niet-betaling vergroten in de ogen van de Lenders of obligatiehouders. Vaak hebben leners een bepaalde hoeveelheid tijd om de technische fout te herstellen (of "genezen") (bijvoorbeeld, de lener moet zijn schuld / eigen vermogen ratio verlagen binnen dertig dagen), maar technische wanbetalingen verlagen vaak de kredietwaardigheid en voorraad van de lener prijs.