Intrinsieke waarde Definitie en voorbeeld |

Wat het is:

Intrinsieke waarde heeft twee primaire connotaties in de financiële wereld. In de wereld van opties handelen verwijst de term naar het verschil tussen de uitoefenprijs van de optie en de marktwaarde van de onderliggende waarde.

Het bekendste gebruik is echter wel het geval in beveiligingsanalyse, waarbij de intrinsieke waarde de waargenomen waarde van een waardepapier (die kan verschillen van de marktwaarde).

Hoe het werkt (Voorbeeld):

Laten we aannemen dat de bedrijfs-XYZ-aandelen momenteel worden verkocht voor $ 20 per aandeel. Bedrijf XYZ heeft zojuist een nieuwe productlijn geïntroduceerd, de verpakking opnieuw ontworpen en een aantal nieuwe managers ingehuurd bij een concurrent. Hoewel deze wijzigingen niet rechtstreeks in de financiële overzichten van de onderneming voorkomen, kunnen ze het concurrentievoordeel van bedrijf XYZ op belangrijke markten verbeteren. Om deze redenen kunnen beleggers de intrinsieke waarde van de aandelen berekenen op $ 50 per aandeel of $ 30 meer dan waarvoor ze momenteel verkopen.

Er is op een bepaald moment geen intrinsieke waarde voor een aandeel; ze verschillen per belegger. De vereiste veiligheidsmarge van een belegger, die een risicomaat is die gelijk is aan het bedrag waarmee de prijs van een aandeel lager ligt dan de intrinsieke waarde, bepaalt welke beurskoers aantrekkelijk is voor die belegger. In het bovenstaande voorbeeld, als de vereiste veiligheidsmarge van de belegger 70% is, zou de belegger alleen overwegen om de aandelen aan te kopen als deze wordt verhandeld tegen $ 15 of minder.

Columbia-professor Benjamin Graham, die wordt gecrediteerd voor het concipiëren van het concept van de marge van veiligheid in 1934 introduceerde het idee dat de intrinsieke waarde van een aandeel methodisch kon worden berekend. Graham heeft aangetoond dat dit kan worden bereikt door de activa en inkomsten van een bedrijf te analyseren en de toekomstige inkomsten te voorspellen. Er zijn echter veel manieren om dit te doen, en vrijwel alle methoden voor het berekenen van de intrinsieke waarde houden in dat voorspellingen worden gedaan die mogelijk niet correct zijn of worden beïnvloed door onverwachte factoren.

Waarom het ertoe doet:

benaderingen van intrinsieke waarde kan waardebeleggers onderscheiden van groei-investeerders. Hoewel groei-investeerders agressief vertrouwen op winstverwachtingen die verkeerd, te hoog of anderszins onbetrouwbaar kunnen zijn, kopen waarde-beleggers alleen aandelen die met korting worden verkocht aan hun intrinsieke waarde, en wachten ze vervolgens geduldig tot de reële waarde van hun beleggingen wordt gerealiseerd. Hoewel beide soorten beleggers moeten worden geconfronteerd met het vooruitzicht dat hun bedrijven mogelijk haperen, volwassen worden of zo groot worden dat het aanhouden van historische groeipercentages onmogelijk is, kopen de meeste waarde-beleggers aandelen met de verwachting dat de aandelenkoers zal stijgen om te voldoen aan de intrinsieke waarde van het bedrijf in plaats van andersom.

Intrinsieke waarde houdt rekening met de waarde van immateriële aspecten van een bedrijf. Beleggers kunnen echter nooit alles over een bedrijf weten en ze kunnen niet altijd voorspellen welke factoren een aandeel negatief zullen beïnvloeden. Bedrijven waarvan de activa in de eerste plaats ongrijpbaar zijn, zoals technologie en andere bedrijven met veel intellectuele eigendom, kunnen aanzienlijke verschillen ervaren tussen hun marktwaarde en hun intrinsieke waarde.