Inefficiënte marktdefinitie & voorbeeld |

Wat het is:

In economische termen is een inefficiënte markt een markt waarin de effectenprijzen zijn willekeurig en niet beïnvloed door gebeurtenissen in het verleden. Het idee wordt ook wel aangeduid als de hypothese van de zwakke vorm-efficiënte markt of de random walk-theorie (gemunt door Princeton-economiewetenschapper Burton G. Malkiel in zijn boek A Random Walk Down Wall Street uit 1973).

Hoe het werkt (voorbeeld):

De centrale gedachte achter een inefficiënte markt is dat de willekeur van de aandelenkoersen pogingen doet om prijspatronen te vinden of nieuwe informatie nutteloos te maken. Met name de dagelijkse aandelenkoersen zijn onafhankelijk van elkaar, wat betekent dat koers "momentum" over het algemeen niet bestaat en de groei van de afgelopen winst voorspelt geen toekomstige groei. Malkiel beweert dat mensen vaak geloven dat gebeurtenissen gecorreleerd zijn als de gebeurtenissen "clusters en strepen" zijn, ook al komen er "strepen" voor in willekeurige gegevens zoals muntslagen.

Technische analyse is op zijn beurt onbetrouwbaar in een inefficiënte markt, omdat aandelenkoersen weerspiegelen al alle informatie. Fundamentele analyse is ook in deze markten omdat analisten vaak slechte of nutteloze informatie verzamelen en vervolgens die informatie slecht of verkeerd interpreteren bij het voorspellen van voorraadwaarden. Factoren buiten een bedrijf of zijn sector kunnen van invloed zijn op een aandelenkoers, waardoor de fundamentele analyse irrelevant wordt.

Waarom het belangrijk is:

Het is onmogelijk om consistent beter te presteren in de markt wanneer de markt inefficiënt is, met name in het kort termijn, omdat het onmogelijk is om aandelenkoersen te voorspellen. Dit kan controversieel zijn, maar verreweg het meest controversiële aspect van het idee is dat analisten en professionele adviseurs weinig of geen waarde toevoegen aan portefeuilles, met name beleggingsfondsen (met als opvallende uitzondering die fondsen beheren die grotere risico's nemen), en dat professioneel beheerde portefeuilles niet consistent beter presteren dan willekeurig geselecteerde portfolio's met vergelijkbare risicokenmerken. Zoals Malkiel het uitdrukte: "Beleggingsadviesdiensten, winstvoorspellingen en ingewikkelde grafiekpatronen zijn nutteloos … Het betekent logisch dat een geblinddoekte aap darten op de financiële pagina's van een krant een portefeuille kan kiezen die net zo goed zou werken als een zorgvuldig geselecteerd door de experts. "