Hybride beveiligingsdefinitie & voorbeeld |

Wat het is:

A Hybride beveiliging is een beveiliging met kenmerken van een of meer activaklassen.

Hoe het werkt (Voorbeeld):

Een converteerbare obligatie is bijvoorbeeld een hybride zekerheid omdat het een obligatie is die de houder toestaat om de obligatie in te wisselen voor andere effecten (meestal de aandelen van de emittent). Mechanisch kunnen converteerbare obligaties de pari-waarde van de obligatie gebruiken om andere effecten van de emittent tegen een opgegeven prijs te kopen.

Beschouw bijvoorbeeld een bedrijfs-XYZ-obligatie met een nominale waarde van $ 1.000 die converteerbaar is naar bedrijfs XYZ-aandelen. Als de conversieprijs van de gewone aandelen $ 25 is, kan de obligatiehouder elk van zijn obligaties omzetten in 40 bedrijfs XYZ-aandelen ($ 1.000 / $ 25 = 40). In dit scenario zouden we zeggen dat de conversieratio 40: 1 is. Veel hybride effecten zijn opvraagbaar, wat betekent dat de emittent onder bepaalde omstandigheden deze kan verzilveren voordat ze volwassen worden.

Waarom het ertoe doet:

hybride effecten vereisen van hun beleggers dat ze extra analyses uitvoeren. Bijvoorbeeld, de conversieprijs is niet het enige aspect van een converteerbare obligatie om te analyseren. Net als andere obligaties bieden converteerbare obligaties meestal een coupon en zijn hun prijzen gebaseerd op geldende markttarieven en de kredietkwaliteit van de emittent. Omdat conversie zou betekenen dat die rentebetalingen verloren gaan, vergelijken beleggers ook de couponbetaling van de obligatie met het dividendrendement van de gewone aandelen wanneer ze overgaan tot conversie.

Een ander ding om te overwegen wanneer beleggen in hybride effecten hun handelsgedrag is. Hoe meer een converteerbare obligatie bijvoorbeeld 'in the money' is, dat wil zeggen, hoe meer de marktwaarde van de aandelen hoger is dan de conversieprijs, hoe meer de obligatie zelf handelt als een aandeel. De prijs van de obligatie neigt te stijgen naarmate de aandelenkoers de conversieprijs nadert (vergelijkbaar met een calloptie). Hoe volatieler de aandelenkoers in deze zone, hoe volatieler de obligatiekoers. Interessant is dat deze relatie houders van converteerbare obligaties in staat stelt deel te nemen aan de koersstijging van het bedrijf.