Fair Value Definition & Example |

What it is:

Fair value is een schatting van de waarde van een beveiliging op de open markt. Er is geen manier om de reële waarde van een effect te berekenen, maar berekeningen houden doorgaans rekening met toekomstige groeipercentages, winstmarges en risicofactoren, naast andere items.

Hoe het werkt (Voorbeeld):

Laten we aannemen dat de bedrijfs-XYZ-voorraad momenteel voor $ 20 per aandeel wordt verkocht. Bedrijf XYZ heeft zojuist een nieuwe productlijn geïntroduceerd, de verpakking opnieuw ontworpen en een aantal nieuwe managers ingehuurd bij een concurrent. Hoewel deze wijzigingen niet rechtstreeks in de financiële overzichten van de onderneming voorkomen, kunnen ze het concurrentievoordeel van bedrijf XYZ op belangrijke markten verbeteren. Om deze redenen mogen beleggers aannemen dat de toekomstige kasstromen van een aandeel in de toekomst veel hoger zullen zijn. Ze kunnen dan hun geschatte groeipercentage nemen en de reële waarde van de aandelen berekenen op $ 50 per aandeel, of $ 30 meer dan waarvoor ze momenteel verkopen.

Er is geen reële waarde voor een aandeel op elk moment; ze verschillen per belegger. De vereiste veiligheidsmarge van een belegger, die een percentage is dat gelijk is aan het bedrag dat de koers van een aandeel lager ligt dan de reële waarde, bepaalt welke beurskoers aantrekkelijk is voor die belegger. In het bovenstaande voorbeeld, als de vereiste veiligheidsmarge van de belegger 50% is, zou de belegger alleen overwegen om de aandelen aan te kopen als deze wordt verhandeld tegen $ 25 of minder.

Columbia-professor Benjamin Graham, die wordt gecrediteerd voor het concipiëren van het veiligheidsconcept in 1934 introduceerde het idee dat de reële waarde van een aandeel methodisch kon worden berekend. Graham heeft aangetoond dat dit kan worden bereikt door de activa en inkomsten van een bedrijf te analyseren en de toekomstige inkomsten te voorspellen. Er zijn echter veel manieren om dit te doen en vrijwel alle methoden voor het berekenen van de reële waarde houden in dat voorspellingen worden gedaan die mogelijk niet correct zijn of worden beïnvloed door onverwachte factoren.

Waarom het ertoe doet:

De vraag wat een beveiliging is echt de moeite waard is een van de basisonderwerpen in beleggen. Door een reële waarde te berekenen, kunnen beleggers deze vraag op een of andere manier beantwoorden, hoewel dit misschien niet precies is. Niettemin zijn schattingen van de reële waarde de sleutel tot het repertoire van elke belegger. Benaderingen van de reële waarde kunnen waardebeleggers onderscheiden van investeerders in groei. Hoewel groeibeleggers agressief vertrouwen op winstverwachtingen die verkeerd, te hoog of anderszins onbetrouwbaar kunnen zijn, kopen waarde-beleggers alleen aandelen die tegen een lagere prijs worden verkocht tegen hun reële waarde, en wachten ze vervolgens geduldig op de reële waarde van hun beleggingen. Hoewel beide soorten beleggers moeten worden geconfronteerd met het vooruitzicht dat hun bedrijven mogelijk haperen, volwassen worden of zo groot worden dat het handhaven van historische groeipercentages onmogelijk is, kopen de meeste waarde-beleggers aandelen met de verwachting dat de aandelenkoers zal stijgen om de reële waarde van het bedrijf.