Discounted Cash Flow (DCF) Analyse Definitie en voorbeeld |

Wat het is:

Discounted cash flow (DCF) -analyse is het proces van het berekenen van de contante waarde van de toekomstige kasstromen van een investering om te komen tot een actuele schatting van de reële waarde van de investering.

Hoe het werkt (Voorbeeld):

De formule voor contante-kasstroomanalyse is:

DCF = CF ₁ / (1 + r) ¹ + CF ₂ / (1 + r) ² + CF ₃ / (1 + r) ³ … + CF _n / (1 + r) ⁿ

Waarin:

CF ₁ = kasstroom in periode 1

CF ₂ = kasstroom in periode 2

CF ₃ = kasstroom in periode 3

CF _n = kasstroom in periode n

r = disconteringsvoet (ook wel het vereiste rendementspercentage genoemd)

Om een ​​schatting van de reële waarde voor een aandeel te bepalen, eerst project de hoeveelheid operationele cashflow die het bedrijf waarschijnlijk zal produceren in de komende jaren. De meeste mensen schatten de kasstromen gedurende vijf of tien jaar in de toekomst omdat het bijna onmogelijk is om een ​​realistische schatting van kasstromen te maken voor een langere periode. Bepaal van daaruit hoeveel deze toekomstige kasstromen waard zijn in de hedendaagse dollar door ze terug te boeken naar het heden tegen een tarief dat voldoende is om beleggers te compenseren voor het genomen risico. Splits dit cijfer ten slotte op het totale aantal uitstaande volledig verwaterde aandelen om te komen tot een schatting van de reële waarde per aandeel.

Omdat GAAP-inkomsten onderhevig zijn aan manipulatie en kunnen worden verstoord door afschrijvingen, afschrijvingen van goodwill en een groot aantal extra niet-contante kosten, denken veel analisten dat de kasstromen van een bedrijf een veel betere maatstaf zijn voor de waarde van het aandeel dan het nettoresultaat. Natuurlijk is er in de echte wereld geen garantie dat een bedrijf zijn kasstroomprojecties kan waarmaken. Als zodanig, hoe risicovoller het bedrijf, hoe groter de vraag van beleggers naar rendement.

Het is belangrijk op te merken dat de drie meest invloedrijke componenten van DCF zijn: tijd, verwachte rendementspercentages en de omvang van de kasstromen per periode. Hoe verder weg een cashflow is, des te minder is het waard vandaag. Hoe hoger het verwachte rendement van een belegger, hoe minder een toekomstige cashflow de moeite waard is. Hoe hoger de cashflow in een bepaalde periode is, des te meer is deze waard. Kleine wijzigingen in deze componenten kunnen aanzienlijke gevolgen hebben, wat betekent dat een DCF-analyse slechts zo goed is als de aannames.

Waarom het belangrijk is:

Er zijn veel manieren om te berekenen wat een investering vandaag echt waard is. Veel beleggers vertrouwen bijvoorbeeld op verhoudingen zoals prijs / boekwaarde, prijs / winst, prijs / cashflow, enzovoort. Om zeker te zijn, dergelijke traditionele waarderingsstatistieken kunnen nuttig zijn, maar ze vertellen slechts een deel van het verhaal.

DCF-analyse is een van de meest fundamentele en diepgaande concepten in de financiële wereld, en een van de grootste voordelen is dat het goed is voor het feit dat geld dat we vandaag ontvangen vandaag kan worden geïnvesteerd, terwijl geld waar we op moeten wachten niet kan. Met andere woorden, DCF geeft de tijdswaarde van geld weer. Als zodanig geeft het een schatting van wat we vandaag zouden moeten uitgeven (bijvoorbeeld welke prijs we zouden moeten betalen) om op een bepaald moment in de toekomst een investering met een bepaald bedrag te hebben.