Balloon Interest Definition & Example |

Wat het is:

In de obligatiewereld is ballonrente een verhoging van de couponrente van een obligatie-uitgifte die overeenkomt met de looptijd van de obligatie. Seriële obligaties gebruiken vaak ballonbelangen.

Hoe het werkt (Voorbeeld):

Om de ballonrente te begrijpen, moet men eerst seriële obligaties begrijpen. De term seriële obligaties (of obligaties op afbetaling) beschrijft een obligatieprobleem dat in delen op verschillende datums vervalt.

Normaal gesproken, wanneer een bedrijf of overheidsinstantie obligaties uitgeeft, vervallen al die obligaties op dezelfde datum (dat wil zeggen, de lener moet alle schuld op een bepaalde dag terugbetalen). Een seriële obligatie-uitgifte loopt echter over verschillende periodes (meestal met regelmatige tussenpozen).

Bijvoorbeeld, de emittent van $ 100 miljoen aan traditionele obligaties met een looptijd van 10 jaar zal aan het einde van het jaar een hoofdsom van $ 100 miljoen moeten betalen het 10e jaar (zie onderstaande tabel). Maar de uitgever van $ 100 miljoen in seriële obligaties zou het aanbod zodanig kunnen structureren dat $ 20 miljoen na vijf jaar rijpt, nog eens $ 20 miljoen het jaar erna rijpt, $ 20 miljoen het jaar daarna, enzovoort.

Ballonrente betekent dat de kortingsbon tarieven op deze seriële obligaties worden met de looptijd progressief hoger. De obligaties met vervaldatum in jaar 6 zouden dus een lagere couponratio kunnen hebben dan die in jaar 7, en jaar-7-obligaties zouden een lagere couponratio kunnen hebben dan die in jaar 8, enz.

Waarom it Matters:

Ballonrente stimuleert obligatiehouders om schulden langer aan te houden. Het kan de emittent ook helpen zijn kasstromen te beheren. Merk in het voorbeeld op dat de uitgever van traditionele obligaties couponbetalingen moet doen op $ 100 miljoen aan uitstaande schulden voor een volledige 10 jaar, terwijl de uitgever van seriële obligaties dit alleen tot het vijfde jaar moet doen. Na jaar vijf verlost de uitgever $ 20 miljoen van die schuld en hoeft dus alleen rente te betalen op $ 80 miljoen, dan $ 60 miljoen, dan $ 40 miljoen, enzovoort. Dit kan een aanzienlijke kasbesparing opleveren, ervan uitgaande dat de emittent in staat is om de beloofde hoofdaflossingen te doen, zelfs als de couponrente progressief hoger wordt.

Dankzij seriële obligaties kan de emittent ook de vervaldata van de opbrengsten van het gefinancierde project schatten door de opbrengst van de obligatie. Dit is de reden waarom zoveel gemeentelijke obligatie-emissies seriële obligaties zijn. Deze strategie vereist dat emittenten hun projecten op tijd afronden.