Vraag de expert: Is een tekort aan tekortschietende aandelen goed voor aandelen en obligaties? |

Vraag: Hoe beïnvloedt het tekort aandelen en obligaties?

- Tim, Gainesville, Fla.

The Investing Answer: Goede vraag, Tim. Tekorten vormen tegenwoordig een belangrijk hot-buttononderwerp. Er is echter echt goed nieuws te melden … Het is het feel good-verhaal van 2013 waar niemand het over heeft.

Het begrotingstekort van onze natie, dat uit de hand was gelopen, komt eindelijk op een beheersbaar niveau. Dankzij een combinatie van hogere overheidsinkomsten en lagere overheidsuitgaven zal het tekort van dit jaar (voor het fiscale jaar eindigend op 30 september) waarschijnlijk ongeveer 40% lager zijn dan een jaar geleden.

In feite is het Congressional Budget Office (CBO) voorspelt dat het begrotingstekort in 2015 zal dalen tot minder dan $ 400 miljard.

Goed nieuws inderdaad.

Of toch?

Moeten we blij zijn dat het begrotingstekort nog steeds groter zal zijn dan de hele economie van veel middelgrote landen? En voor beleggers, is dat dalende budgettaire voorspelling goed nieuws voor aandelen en obligaties?

Voordat we die vragen beantwoorden, laten we de weg voor de financiën van onze regering eens nader bekijken …

Bron: Congressional Budget Office (CBO)

Ondanks het huidige goede nieuws dreigen de demografische krachten het tekort te verlichten hoger later dit decennium. Totdat en tenzij beleidsmakers aanvullende maatregelen nemen om inkomsten te genereren (waarschijnlijk door belastingverhogingen) en de overheidsuitgaven te verminderen, voorspelt de CBO een tekort van 20 miljard dollar in 2019 en een tekort van 800 miljard dollar in 2022 omdat een groeiende pool van gepensioneerden een hoger bedrag opslokt. pensioen en gezondheidszorg voordelen. Over welke getallen hebben we het? De CBO merkt op dat we momenteel elk jaar ongeveer $ 2 biljoen aan uitgaven besteden aan verplichte uitgaven zoals de sociale zekerheid en Medicare, hoewel dit cijfer naar verwachting tegen 2022 75% tot $ 3,5 triljoen zal opdrijven. Toch is een tekort nog steeds problematisch, ongeacht hoe groot of klein. Het betekent dat onze staatsschuld, die nu $ 16,7 biljoen bedraagt, steeds hoger wordt. En al die schulden zorgen ervoor dat de overheid meer dan $ 300 miljard per jaar betaalt aan rentebetalingen op die schuld, wat een rol speelt bij het voorkomen dat de begroting in evenwicht komt. Erskine Bowles, die een regeringsraad heeft geleid die de aanhoudende tekorten probeert aan te pakken, schildert zaken in scherpere termen: "We zullen meer dan $ 1 biljoen per jaar uitgeven aan rente tegen 2020. Dat is $ 1 triljoen die we niet kunnen besteden aan educatie. onze kinderen of om onze zwaar versleten infrastructuur te vervangen, "zei Bowles op een forum van november 2012, georganiseerd door IHS Global Insight. "Wat het dubbel zo slecht maakt, is dat miljarden voornamelijk in Azië worden uitgegeven, want daar is onze schuld", voegde hij eraan toe. Het maakt niet uit hoe je het bekijkt, het blijft moeilijk om te zien hoe onze nationale schuld stopt met groeien en begint te krimpen. Zelfs met de huidige lage rentetarieven verbruiken de jaarlijkse rentebetalingen meer van de federale begroting dan het Amerikaanse ministerie van landbouw, het ministerie van Onderwijs en het ministerie van Buitenlandse Zaken - gecombineerd. Tegen volgend jaar zullen de rentebetalingen hoger zijn dan wat we jaarlijks aan Medicaid uitgeven. Heeft u een vraag?

Als u wilt dat wij een van uw investeringsvragen beantwoorden in onze wekelijkse Ask & Expert-vraag en antwoord-kolom, stuurt u een e-mail naar [email protected]. (Opmerking: we zullen niet reageren op verzoeken voor aandelenselecties.) Om zeker te zijn, profiteren de huidige rentebetalingen eigenlijk van het huidige tijdperk van lage rentetarieven. Wanneer de rente begint te stijgen, zal de overheid waarschijnlijk veel hogere sommen betalen. Slecht voor obligaties? Tot nu toe heeft het enorme tij van tekorten en schulden niet veel invloed gehad op de obligatiemarkten. De wereldeconomie is zo zwak dat beleggers graag relatief veilige staatsobligaties kochten. Maar naarmate de wereldeconomie sterker wordt, zullen massale geldbedragen zich terugtrekken uit obligatiefondsen met het oog op hogere rendementen, zoals aandelen. De daling van de vraag naar obligaties betekent dat emittenten van obligaties (zoals de overheid, staten, gemeenten en bedrijven) hogere rendementen zullen moeten bieden. En stijgende obligatierendementen betekenen dalende obligatiekoersen, die zullen leiden tot een waardevermindering voor dat obligatiefonds dat u mogelijk bezit. Netto / netto, obligaties zijn kwetsbaar voor ons aanhoudende begrotingstekort, ongeacht of het $ 1 biljoen of $ 400 miljard is. Goed voor aandelen? Dus als van beleggers wordt verwacht dat ze geld uit obligaties en aandelen halen als de bedrijven in de wereldeconomie, moeten we dit dan lezen om te zeggen dat begrotingstekorten goed zijn voor aandelen? Helemaal niet. We zien nu al echte tegenwind in onze economie omdat de overheidsuitgaven slinken. Uncle Sam levert de Amerikaanse economie veel sap, door defensie-uitgaven, investeringen in technologie, uitgaven voor infrastructuur en dergelijke. Economen suggereren dat het kleinere niveau van overheidsuitgaven al een vol procentpunt groei van onze economie scheert. En met de enorme druk op schulden en tekorten nog steeds, zullen de overheidsuitgaven zeker nog verder dalen. Dit betekent dat Uncle Sam een ​​steeds kleinere impuls zal geven aan de economie. Netto / netto hebben de voorraden de afgelopen jaren een stijgende lijn gekend, ondanks nog steeds grote tekorten, maar de komende weg zal hobbeliger worden naarmate de overheid kleiner wordt. (Spreken van de weg vooruit, mijn collega Elliott Gue - redacteur van StreetAuthority's <1 Top 10 aandelen nieuwsbrief, heeft zojuist zijn keuze vrijgegeven voor de Top 10 aandelen van 2014. Klik hier voor meer informatie.) Kunnen we ooit het begrotingstekort van onze natie elimineren? Als er een wil is, is er een manier, maar Washington heeft tot nu toe de wil ontbeerd om dat te doen. In 2012 heb ik manieren voorgesteld waarop de overheid haar boeken in evenwicht kon brengen, maar tot nu toe zijn alleen defensieuitgaven aangepakt. De andere vijf suggesties zijn tot dusverre onopgemerkt gebleven. Maar totdat je ziet dat Washington uiteindelijk tot afspraken komt die zowel de uitgaven beperken als inkomsten genereren, moet je je zorgen maken over obligaties en aandelen. De recente daling van het jaarlijkse tekort is inderdaad groot nieuws, maar het feit dat de staatsschuld snel 17 triljoen dollar nadert, betekent dat een schuldencrisis niet kan worden uitgesloten.