5 Dingen die ik heb geleerd over beleggen in 2011 |

Er is intelligentie en dan is er wijsheid. We zijn allemaal geboren met intelligentie, maar we nemen onderweg wijsheid op. Ik ben niet intelligenter dan toen ik twintig jaar geleden in deze business stapte, maar hopelijk ben ik veel wijzer. De belangrijkste evolutie: ik ontwikkel nu veel minder verkeerde veronderstellingen over de aandelen en sectoren die ik analyseer.

Met dit in gedachten, zijn hier vijf dingen die ik in 2011 heb geleerd die (waarschijnlijk) me de komende jaren wijzer zal maken … <1> 1) Sectorkeuze is veel belangrijker dan aandelenselectie.

Ik heb te veel uitgegeven tijd dit jaar gericht op het beste spel in een bepaalde sector. Ik stelde bijvoorbeeld dat

Delta (NYSE: DAL)

de beste luchtvaartmaatschappij was om het komende jaar te bezitten. Toch beweegt de hele groep echt samen, en het zou veel verstandiger zijn geweest om te suggereren het juiste toegangspunt voor de groep, en niet de aandelen. Inderdaad hebben Delta en de AMEX Airline Index (NYSE: XAL)

virtuele lockstep verhandeld sinds die aanbeveling van eind juli. Natuurlijk mijn verwachting dat AMR (NYSE: AMR)

zou in financiële problemen komen, benadrukt de waarde van het beoordelen van bedrijfsspecifieke drivers - vooral aan de korte kant. Maar meestal is er meer waarde in een top-down call voor de juiste sector dan de bottom-up call op de juiste aandelen. 2) Negeer cashflows als de economische omgeving onzeker blijft. In 2011 heb ik een aantal biotech-voorraden in de ontwikkelingsfase aanbevolen, waaronder

Celsion (Nasdaq: CLSN)

, Threshold Pharma (Nasdaq: THLD) en BioSante Pharmaceuticals (Nasdaq: BPAX) . Elk van deze bedrijven is bezig met het testen van nieuwe nieuwe therapieën en kan - op een dag - een door henzelf gekozen keuze zijn. Maar dit zijn de verkeerde soort bedrijven voor zwakke economieën. Deze biotechbedrijven hebben seriële kapitaalinjecties nodig om hun klinische proeven te financieren en omdat ze te lang hebben gewacht om nieuw kapitaal op te halen, zijn hun aandelen verpletterd. De vooruitzichten voor 2012 zijn waarschijnlijk niet beter, dus verwacht maar weinig nieuwe biotech-ideeën van mij. [Investinganswers Feature: Hoe hoogbelonende aandelen in de biotech-industrie te ontdekken]

3) Als sommigen denken dat er een dreigende overvloed is in een bepaalde sector hebben ze waarschijnlijk gelijk.

Begin 2011 suggereerde een klein koor van stemmen dat de zonne-energiesector en de aardgasproducenten zich bezighielden met een strijd om de productie op te voeren die grote schade zou aanrichten. Ze hadden gelijk en als gevolg daarvan vielen en daalden de prijzen voor zonnepanelen en aardgas.

In de solarruimte flirtten nu enkele bedrijven met een faillissement. In de aardgasindustrie bestaan ​​er maar weinig drivers voor de korte termijn om de vooruitzichten voor de sector op te helderen. Wanneer de shakeout komt en het aanbod uiteindelijk tot het niveau van de vraag daalt, zullen dit aantrekkelijke sectoren zijn, maar het zijn tot die tijd zeker dood geld.

Vraag en aanbod zullen altijd de belangrijkste factor zijn voor het genereren van winst in elke branche, en ik laat dit concept bij mij wegkomen als je kijkt naar de bedrijfsspecifieke dynamiek in deze subsectoren van energie.

[InvestingAnswers-functie: Vergeet olie … Dit zou het grootste verhaal in energie kunnen zijn]

4) Het volgende kwartaal is altijd van belang.

In de afgelopen jaren hadden beleggers de neiging zich te focussen op het komende jaar en aandelen te kopen die waarschijnlijk solide resultaten op de weg zouden boeken. Dit is niet meer het geval. Tegenwoordig zullen beleggers een aandeel bestraffen als het huidige kwartaal zwak is, ongeacht hoe goed het zicht op langere termijn kan zijn.

In september nam ik een optimistisch beeld van

Micron Technology (Nasdaq: MU), noting the stock was very cheap met minder dan 75% van de tastbare boekwaarde. Ik merkte op dat de aandelen recentelijk zwak waren "vanwege een vertraging van de vraag naar DRAM [of dynamisch willekeurig toegankelijk geheugen], wat een overvloed aan chips veroorzaakte." Het goede nieuws is dat de prijzen later dit jaar waarschijnlijk zullen verbeteren. " Later dit jaar jaar? Ik heb de realiteit niet erkend dat Micron nog een slecht kwartaal achter de rug had. De onderstaande grafiek laat zien hoe dat is uitgespeeld. Je had deze aandelen eigenlijk kunnen kopen voor minder dan $ 5 als je wachtte tot het vierde kwartaal zou beginnen. Iedereen wist dat het eraan zat te komen, maar ik nam ten onrechte aan dat beleggers verder zouden kijken dan dat.

5) Waarderingen zijn van belang.

Dit is een les die ik jaren geleden heb geabsorbeerd, maar het is de moeite waard te herhalen voor beleggers die in 2011 dezelfde fout hebben gemaakt. Als een aandeel een zeer rijke waardering heeft, zou u het niet moeten bezitten. Het risico is veel groter dan de beloning in een tijd dat zoveel andere aandelen een zeer lage waardering hebben.

Bijvoorbeeld voor elke

Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG), die op de hoogte blijft 60 keer achterlopende inkomsten, vindt u mogelijk ook een Netflix (Nasdaq: NFLX) , OpenTable (Nasdaq: OPEN) of Sodastream (Nasdaq: SODA) , die belandde uiteindelijk met respectievelijk 77%, 69% en 56% van hun hoogtepunten van 52 weken omdat verheven groeiverwachtingen niet konden worden behaald. Ik zou veel liever een aandeel hebben zoals SodaStream als het niet langer wordt achtervolgd door momentum investeerders. [Je kunt mijn mening lezen over de vraag of ik denk dat dit wel of niet is gebeurd in dit artikel.] Het investeringsantwoord:

Welke invloed hebben deze lessen op mijn vooruitzichten voor 2012? Welnu, verwacht een blijvende focus op goedkopere aandelen en een voortdurende zoektocht naar potentiële korte kandidaten die mogelijk in gevaar zijn door een nog steeds zwakke economie.

De vooruitzichten voor de korte en middellange termijn vragen om een ​​scharnier tussen inkoopmogelijkheden wanneer de markt slinkt slecht en profiteert wanneer de markt zich in een opwaartse beweging bevindt. Een soortgelijke aanpak kan ook voor u de goede route zijn volgend jaar. [Vermijd enkele van de meest voorkomende fouten bij investeerders! 7 manieren waarop leveranciers hun eigen rendementen saboteren]