10 Regels voor waardering |

Ik vind het woord 'waardering' echt niet leuk; het klinkt te veel als een MBA-buzzword. Maar ik hou nog minder van de algemene verwarring over het concept. We praten over startende bedrijven, we praten over het runnen van bedrijven, het krijgen van investeringen, het krijgen van financiering, en we moeten de discussie over waardering als vanzelfsprekend beschouwen. Waardering is tegelijkertijd vaak noodzakelijk, voor de hand liggend en buitengewoon mysterieus. Het is niets meer dan wat een bedrijf waard is. Het wordt vaker nodig dan je zou realiseren, met buy-sell-overeenkomsten en fiscale implicaties na overlijden en echtscheiding, plus financiering en investeringen. Het is duidelijk omdat een bedrijf de moeite waard is wat een koper ervoor betaalt. En dan valt het uiteen in complexe formules en onderhandelingen.

Dus hier zijn 10 (ik hoop eenvoudige) regels voor waardering.

1. Waardering is wat een bedrijf waard is. Het is net als wat een huis of een auto waard is - minder dan de verkoper zegt, meer dan de koper zegt.
2. Het eigendom van een bedrijf is bijna altijd verdeeld in aandelen. Laten we zeggen dat uw bedrijf 100 aandelen, 51 van u en 49 uw mede-eigenaars heeft.

   

3. Waardering is gelijk aan uitstaande aandelen maal de prijs van één aandeel. Als het bedrijf $ 500.000 waard is en er zijn 100 aandelen, dan is elk aandeel $ 5.000 waard. (OK, er zijn uitzonderingen, voorkeursaandelen en dergelijke, maar laat de finetuning voor later.)
4. Belastingdiensten zeggen dat de prijs van een aandeel is wat het ook was bij de laatste transactie. (Ook daar zijn er uitzonderingen, maar laten we dit eenvoudig houden.)
5. Wanneer startups aandelen-equity bieden aan beleggers, dan is dat ook een eenvoudige wiskunde. Als u 20 procent van het bedrijf verkoopt voor $ 100.000, betekent dit dat het bedrijf $ 500.000 waard is.
6. Beleggingsdeals hebben vaak betrekking op de waardering. Wanneer beleggers uw waardering in vraag stellen, zeggen ze dat ze meer eigenaar willen worden voor hun geld of minder geld willen investeren in hun eigendom.
7. Analisten passen vaak formules toe. De meest voorkomende formule wordt "times profits" genoemd omdat het de winst maal een aantal vermenigvuldigt. Een andere veel gebruikte formule is 'times sales'. Bedrijven kunnen twee keer de omzet of 10 keer de winst waard zijn. Er is ook een boekwaarde, die activa minus verplichtingen is. En er is de geschatte verkoopwaarde van activa.
8. Particuliere bedrijven zijn minder waard dan beursgenoteerde bedrijven. Ze worden gedisconteerd omdat ze het eigendom niet gemakkelijk in geld kunnen omzetten.
9. Groeiende bedrijven zijn meer waard dan stabiele of teruglopende bedrijven.
10. Net als bij onroerend goed, is vergelijkbare verkoop belangrijk. Analisten zoeken naar recente transacties met vergelijkbare bedrijven.