Rendement tot volwassenheid (YTM) Definitie en voorbeeld |

Wat het is:

Rendement (YTM) meet het jaarlijkse rendement een belegger zou ontvangen als hij of zij een bepaalde obligatie tot de vervaldatum had.

Hoe het werkt (Voorbeeld):

Om YTM te begrijpen, moet men eerst begrijpen dat de prijs van een obligatie gelijk is aan de contante waarde van zijn toekomstige kasstromen, zoals weergegeven in de volgende formule:

Waar:

P = prijs van de obligatie

n = aantal perioden

C = couponbetaling

r = vereist rendement op deze investering

F = looptijdwaarde

t = tijdsperiode waarin de betaling moet worden ontvangen

Om het onderpand te berekenen, gebruikt de belegger vervolgens een financiële calculator of software om te achterhalen welk percentage (r) de contante waarde van de kasstromen van de obligatie gelijk aan de huidige verkoopprijs. Laten we bijvoorbeeld aannemen dat u een bedrijfs XYZ-obligatie bezit met een nominale waarde van $ 1.000 en een coupon van 5% die binnen drie jaar vervalt. Als deze XYZ-bond van het bedrijf vandaag voor $ 980 op de markt verkoopt, kunnen we met behulp van de bovenstaande formule berekenen dat de YTM 2,87% is.

Houd er rekening mee dat omdat de kortingsbonnen halfjaarlijks zijn, dit de YTM is voor zes maanden. Om de rentevoet tijdens de aanpassing te herfinancieren voor de herbelegging van rentebetalingen, gebruiken we eenvoudig deze formule:

[Gebruik onze Yield to Maturity (YTM) Calculator om uw jaarlijkse rendement te meten als u van plan bent een bepaalde obligatie aan te houden tot de vervaldatum.]

Waarom het belangrijk is:

YTM biedt beleggers de mogelijkheid om het verwachte rendement van een obligatie te vergelijken met die van andere effecten. Begrijpen hoe de rendementen variëren met de marktprijzen (dat naarmate de obligatieprijzen dalen, de rente stijgt en de obligatieprijzen stijgen, de rendementen dalen) helpt beleggers ook te anticiperen op de effecten van marktveranderingen op hun portefeuilles. Verder helpt YTM beleggers om vragen te beantwoorden, bijvoorbeeld of een 10-jarige lening met een hoge rente beter is dan een 5-jarige lening met een hoge coupon.

Hoewel YTM de drie bronnen van potentieel rendement van een obligatie beschouwt (couponbetalingen) kapitaalwinsten en herbeleggingsrendementen), vinden sommige analisten het ongepast om ervan uit te gaan dat de belegger de couponbetalingen opnieuw kan beleggen in een tempo dat gelijk is aan de YTM.

Het is belangrijk op te merken dat opvraagbare obligaties speciale aandacht moeten krijgen wanneer het komt naar YTM. Belbepalingen beperken de potentiële prijsstijging van een obligatie, omdat wanneer de rente daalt, de prijs van de obligatie niet hoger zal zijn dan de call-prijs. Het werkelijke rendement van een opvraagbare obligatie, het rendement om te callen te noemen, is dus meestal lager dan het rendement op de vervaldag. Als gevolg hiervan beschouwen beleggers het laagste rendement van de call en de yield to maturity meestal als de meer realistische indicatie van het rendement op een opvorderbare obligatie.