Margin Trading: lenen voor een kans op grotere returns

Margehandel kan risicovol (en prijzig) zijn voor beleggers zonder de knowhow en financiële middelen om de lening af te handelen.

Niet elke investering is echter een winnaar. In een verliezend scenario neemt de aandelen een hit en daalt de koers van $ 30 naar $ 20. Een verlies van 33% voor een belegger die contant betaalt, is een verlies van 66% voor de belegger die aandelen op marge heeft gekocht. Hoewel ze slechts $ 3.000 heeft uitgegeven om de aandelen te kopen, maakt ze een hit voor 100% van het verlies van $ 2.000. (Denk eraan, ze is $ 1.000 kwijt aan de eerste investering van $ 3.000 in contanten en nog eens $ 1.000 aan de $ 3.000 die op krediet is gekocht.)

En als de aandelenkoers nog verder evolueert naar bijvoorbeeld 10 dollar per aandeel? De totale investering is nu slechts $ 2000 waard, maar de investeerder heeft $ 3000 nodig om de lening af te betalen. Zelfs nadat ze de resterende aandelen heeft verkocht om de lening af te betalen, is ze nog steeds een extra $ 1.000 verschuldigd. Dat komt neer op een totaal verlies van $ 4000 (haar oorspronkelijke investering van $ 3000 plus een extra $ 1.000 om aan de voorwaarden van de lening te voldoen). Ouch.

Basisprincipes van de lening

Zoals uit het bovenstaande voorbeeld blijkt, kan margehandel risicovolle en prijzig zijn voor beleggers zonder de knowhow en financiële middelen om de lening af te handelen. Dus laten we een paar details van marge-leningen bekijken, te beginnen met een paar belangrijke onderdelen van de lening:

• Net zoals bij een gewaarborgde lening, vereist een margielening de belegger om onderpand te verstrekken dat fungeert als een borg. De waarde van de activa die op de rekening van een belegger worden aangehouden - inclusief contanten en eventuele beleggingen zoals aandelen en beleggingsfondsen - dienen als onderpand voor de lening. Minimaal vereisen de meeste makelaars dat beleggers $ 2000 op hun rekening houden om op marge te lenen.
• De kredietlimiet - het bedrag dat een belegger mag lenen - is gebaseerd op de prijs van het aangekochte actief en de waarde van het onderpand. Doorgaans zal een makelaar een belegger toestaan ​​om tot 50% van de aankoopprijs van een aandeel te lenen tot eender welk bedrag in onderpand op de rekening. Stel dat u bijvoorbeeld 5.000 dollar in aandelen van een aandeel wilt kopen en de helft daarvan op marge wilt zetten. U moet voldoende contanten in de account hebben (ook wel 'initiële marge' genoemd) om $ 2.500 van het tabblad te dekken om de andere $ 2.500 op marge te lenen.
• Zoals elke lening, wordt de lener rente aangerekend. De makelaar stelt de rentevoet voor de lening vast door een basisrente vast te stellen en een percentage toe te voegen of af te trekken op basis van de lening. Hoe groter de margielening, hoe lager de marge. Om een ​​voorbeeld uit een grote makelaardij te gebruiken, zou een investeerder die tot $ 24.999 wilde lenen, een rente van 8,5% op de lening betalen, terwijl een investeerder die $ 100.000 tot $ 249.999 leent, een effectief tarief van 7% zou betalen. De rente komt maandelijks op en wordt toegepast op de margesaldo. Wanneer het actief wordt verkocht, gaat de opbrengst eerst naar de marge-lening terugbetalen.

Hoewel marge-leningen sommige dingen gemeen hebben met traditionele leningen, zit de duivel - en gevaar - in de verschillen.

Onderhoudsvereisten en margestortingen

Met een traditionele lening (bijvoorbeeld een hypotheek) heeft de waarde van het gekochte item met geleend geld geen invloed op de voorwaarden van de lening als het papierwerk is getekend.

Als de huizenverkopen van één jaar in de buurt traag verlopen en het algoritme op uw favoriete vastgoedzoekmachine zegt dat uw huis minder waard is dan waarvoor u ervoor betaald heeft, is dat slechts een verlies aan papier. De bank gaat uw rentetarief niet verhogen of u vragen om opnieuw een lening aan te vragen. Noch zal de geldschieter je dwingen je huis te verkopen, of als je dat niet wilt, bezit je je auto en verkoop je het voor contant geld.

Maar als hypotheken werken als marge-leningen, is dat precies het soort scenario dat een huiseigenaar zou tegenkomen.

Marginleningen zijn, in tegenstelling tot hypotheken, te allen tijde verbonden aan het constant fluctuerende niveau van contanten en waardepapieren (het onderpand van de lening) op de effectenrekening van een belegger.Om te voldoen aan de voorwaarden van de margielening, moeten beleggers een minimumbedrag aan contanten en effecten op hun rekening houden, of het "onderhoudsniveau" van de makelaar.

Margin Trading FYI's

• Margehandel is niet toegestaan ​​op pensioenrekeningen, zoals een IRA.
• Het aanvragen van een margin-account kan een zware vraag naar uw kredietwaardigheid opleveren.
• De Federal Reserve Board staat beleggers niet toe stuivervoorraden aan te schaffen, aandelen die handelen op het bulletin board-over-the-counter of aandelen van een aantal beursintroducties op marge.
• Het onderhoudsniveau kan variëren op basis van hoe risicovol een makelaar de marginale voorraad acht.
• Voor sommige soorten transacties - met name baissetransacties - zijn beleggers verplicht om een ​​marge-rekening te hebben.

Als de waarde van die effecten daalt en het onderpand lager is dan het onderhoudsniveau (zoals kan gebeuren wanneer een van de aandelen in de portefeuille daalt, inclusief die op marge worden ingekocht), zal de makelaar een "margin call" uitbrengen.

Op dat moment heeft een belegger van een paar uur tot een paar dagen om de accountwaarde op het minimale onderhoudsniveau te brengen. Dat kan ze doen door meer contanten te storten of aandelen te verkopen (of posities te sluiten) om het bedrag aan contanten op de rekening te verhogen.

Mis de deadline voor margestorting en de makelaar beslist welke aandelen of andere investeringen worden geliquideerd om het account in overeenstemming te brengen.

Andere gevaren van margehandel

Maakt de dreiging van een marge of onderhoudsvraag je nerveus? Dat is een volkomen redelijke reactie.

Aandelenwaarden fluctueren constant, waardoor beleggers dreigen te dalen tot onder het niveau van onderhoud. Als extra risico kan een beursvennootschap de onderhoudsbehoefte op elk moment verhogen zonder veel op te merken, zo blijkt uit de kleine lettertjes van de meeste margeverleningovereenkomsten.

Ongeacht wat een margestorting veroorzaakt of ervoor zorgt dat de account van een belegger achterblijft bij het minimale onderhoudsniveau, kan margehandel leiden tot allerlei financiële storingen, waaronder:

• Wordt gedwongen om verliezen op te sluiten. Als het afdekken van een margeoproep vereist dat u aandelen verkoopt, is de mogelijkheid om een ​​aandeel aan te houden om te zien of het van een verlies herstelt, van tafel.
• Kortetermijnverkopen die leiden tot een belastingaanslag. Beleggers die handelen in een belastbare brokerage rekening moeten overwegen welke aandelen van welke aandelen ze te koop aanbieden om een ​​hogere kortetermijn vermogenswinstbelastingfactuur te vermijden. En vergeet niet dat u geen zeggenschap hebt over aandelen die worden verkocht als het aan de makelaar wordt overgelaten om uw account in overeenstemming te brengen met de margevereisten. (Positief: in sommige gevallen kan rente op margin-leningen fiscaal aftrekbaar zijn ten opzichte van uw beleggingsinkomen.)
• Leningvoorwaarden die investeringen doen stijgen. Zoals met elke schuld, werkt de wiskunde alleen in uw voordeel als de investering die u doet de rente die u op de lening betaalt, verdient. Dat is een relatief hoge maatstaf met marges op leningen in het bereik van 7% tot 9%.
• Een hit op uw naam. Net als bij een conventionele lening kan het niet-terugbetalen van de lening volgens de voorwaarden van het contract leiden tot een negatief cijfer voor het kredietrapport van de kredietnemer.
• Blootstelling aan grotere verliezen. Zoals in het bovenstaande voorbeeld is geïllustreerd, kan kopen op marge ertoe leiden dat je meer geld verliest aan een ruil dan je zou hebben als je vast zou houden aan het geld dat je bij de hand hebt.

Breekbaar

Marge-leningen, zoals creditcards, kunnen een nuttige hefboom zijn. Voor beleggers die de risico's begrijpen en over ruime beleggingservaring beschikken, kan margehandel de winst vergroten en handelsmogelijkheden openen. Zorg er wel voor dat u alle waarschuwingen over de marge-lening opvolgt en niet binnengaat totdat u precies weet waar u aan begint.

Wat is het volgende?

• Wil je dieper duiken?

  Leer de basisregels voor daghandel.

• Wil je actie ondernemen?

  Zoek de juiste makelaar voor uw aandelenhandelbehoeften.

• Wil je verwant zoeken?

  Zijn de opties goed? voor uw investeringsstrategie?