Gebruik deze weinig bekende effecten om risico op neerwaartse risico's af te dekken |

De volatiliteit van de aandelenmarkt heeft ertoe geleid dat veel beleggers hun betrokkenheid bij het kopen van individuele aandelen in twijfel trekken. Dit in combinatie met een decennium van vlak tot licht negatief beursrendement heeft een discussie op gang gebracht over de vraag of buy-and-hold beleggen zinvol is.

Defensieve beleggers die streven naar lagere volatiliteit van eigen vermogen terwijl ze toch het opwaartse potentieel van bull kunnen opvangen - rendementen op markten moeten overwegen om converteerbare obligaties toe te voegen als een activaklasse. Convertibles combineren enkele van de beste kenmerken van obligaties en aandelen. De obligatiecomponent biedt een inkomstenpotentieel door een couponbetaling en neerwaartse bescherming omdat een converteerbare transactie meer lijkt op een obligatie in een dalende markt en de hoofdsom wordt geretourneerd als er een standaard vervaldatum is.

De mogelijkheid om de zekerheid in aandelen om te zetten, betekent beleggers kan deelnemen aan een stijgende aandelenmarkt evenals de omzet- en winstgroei bij het onderliggende bedrijf. Het voordeel is misschien niet zo groot als het kopen van de aandelen van het bedrijf. Bovendien zal het rendement over het algemeen lager zijn dan dat van een standaard bedrijfsobligatie, maar de combinatie kan zeer aantrekkelijk zijn en biedt een unieke kans om de volatiliteit te verlagen maar toch een opwaarts potentieel te behouden. Een nadeel is dat het moeilijk kan zijn om converteerbaar te vinden obligatie-aanbiedingen. Net als obligaties handelen ze over de toonbank en moeten ze samenwerken met een makelaar om een ​​bepaalde obligatie te vinden of om een ​​inventarislijst te bekijken bij de makelaarskantoor. Dit is in tegenstelling tot gecentraliseerde aandelenbeurzen waar actieve koersen kunnen worden verkregen en liquiditeit het gemakkelijk maakt om posities in en uit te gaan. Nog een rimpel is dat converteerbare effecten put- en call-functies kunnen bevatten. De eerste is over het algemeen voordelig voor beleggers, omdat het de houder de mogelijkheid biedt om de uitgever te dwingen de zekerheid tegen een vooraf vastgestelde prijs terug te kopen en mogelijk winst te vergrendelen. Evenzo kan de emittent een bepaling toevoegen die hem in staat stelt de convertible terug te halen bij beleggers. Dit plaatst de belegger in het algemeen in een nadelige positie ten opzichte van het uitgevende bedrijf.

Hier is een meer specifiek voorbeeld zoals besproken in een recent interview met een fondsbeheerder. De manager mengt zijn portefeuille met aandelen, obligaties en converteerbare obligaties en bezit een van elke zekerheid in Time Warner (NYSE: TWX). Met betrekking tot de Time Warner convertible schatte de manager onlangs een rendement van + 13% tot + 14% als de aandelenkoers + 20% stijgt, maar slechts -5% nadeel als de aandelenkoers daalt -20% - met andere woorden, de keerzijde risico van een obligatie maar veel opwaarts potentieel in de aandelen.

Een actuele potentiële opportuniteit komt voort uit een aanbod van converteerbare obligaties van de in beslag genomen offshore-boorder Transocean Ltd. (NYSE: RIG). De betreffende obligatie heeft een coupon van 1,625% en heeft een actueel rendement op de vervaldag van meer dan 7%, omdat het negatieve sentiment en de zorgen over de aansprakelijkheid van de olieramp uit de Golf de obligaties onder de nominale waarde hebben gebracht. De obligaties zijn op 15 december 2010 verhandelbaar naar Transocean.

# - ad_banner_2- # Voor beleggers die zich zorgen maken over de aanhoudende volatiliteit op de aandelenmarkten is het toevoegen van converteerbare obligaties aan uw beleggingsrepertoire een geweldig idee. De converteerbare obligatie van Transocean vertegenwoordigt een kortetermijnwinst voor meer ondernemende beleggers. Anders zijn er talloze andere converteerbare obligaties te overwegen voor beleggers die op zoek zijn naar bescherming tegen traditionele aandelen.

Een laatste mogelijkheid is om te beleggen in een exchange-traded fund (ETF) dat belegt in converteerbare obligaties. Barclays heeft bijvoorbeeld het SPDR Barclays Capital Convertible Securities-fonds (NYSE: CWB), een ETF dat een index tracht te matchen met converteerbare obligaties die worden verhandeld in de Verenigde Staten. Het fonds levert momenteel 3,3% op en is sinds de start in april 2009 met + 27,05% teruggekeerd. Zoals verwacht, bleven de rendementen sinds die tijd achter bij de markt, omdat de markt over het algemeen hoger is geweest, maar de volatiliteit minder is bieden downside-bescherming tijdens de volgende moeilijke marktomgeving.