Het voordeel van een trage en gestage aandelenmarkt

Van Lon Jefferies

Lees meer over Lon op onze site Vraag een adviseur

Er zijn twee vragen waar ik graag rekening mee zou willen houden. Ten eerste, zou u zeggen dat u in de afgelopen vijf maanden meer, minder of hetzelfde bedrag aan uw beleggingsportefeuille hebt gedacht? Ten tweede, weet u hoeveel de aandelenmarkt de afgelopen vijf maanden is gestegen of gedaald in waarde?

Natuurlijk zullen er altijd bepaalde beleggers zijn die er trots op zijn om de markt nauwgezet te volgen of gewoon genieten ervan. Maar ik beweer dat een hoog percentage beleggers de afgelopen vijf maanden minder aan hun portefeuille heeft gedacht dan normaal. Verder zou ik zeggen dat meer beleggers dan gewoonlijk niet weten of de markt de afgelopen vijf maanden is gestegen of gedaald en hoeveel.

Waarom is dit? Hebben onze werk- of pensioenroosters ons de afgelopen vijf maanden drukker dan normaal gehouden? Niet aannemelijk. We zijn zeker bezorgd geweest over ISIS, orkanen, wat Schotland zou doen, en oorlogen in Israël, Irak en Oekraïne, maar is het de extra angst van die gebeurtenissen die ons belet de beurs te volgen? Waarschijnlijk niet. Dus waarom zijn minder van ons dan normaal op de hoogte van wat de markt de laatste tijd heeft gedaan?

Stille bewegingen

Een vaak voorkomend adagium is dat negatieve gebeurtenissen die in een korte periode plaatsvinden, de krantenkoppen halen, terwijl de voortgang over een langere periode vaak niet wordt opgemerkt. Hoeveel headline-worthy dagen van grote marktbewegingen hebben plaatsgevonden gedurende de laatste vijf maanden?

Verbazingwekkend: tussen 17 april en 23 september (110 handelsdagen) is de S & P 500 in slechts vier handelsdagen met meer dan 1% in waarde gestegen of gedaald:

Datum S & P 500 Return 7/17/14 +1.19% 7/18/14 -1.03% 7/31/14 -2.02% 8/08/14 +1.11%

Dat is een periode van meer dan vijf maanden waarin de markt slechts vier keer of slechts 3,6% van de tijd een significante beweging (gedefinieerd als 1% of meer omhoog of omlaag) heeft ervaren! Een periode met een dergelijke lage volatiliteit is met name zeldzaam in de huidige marktomgeving. Ter vergelijking: sinds 1950 is de S & P 500 tegen het einde van 20% van alle handelsdagen meer dan 1% verplaatst. Bovendien vonden alle vier de significante bewegingen tijdens de laatste vijf maanden plaats binnen een tijdspad van ongeveer drie weken, tussen 17 juli en 8 augustus. Als we die periode van drie weken uitsluiten, zouden we vier en een halve maand hebben waarin de markt had geen handelsdagen resulterend in significante bewegingen.

Het is interessant om te beseffen dat hoewel de markt de afgelopen vijf maanden niet veel significante dagelijkse bewegingen heeft meegemaakt, deze in waarde aanzienlijk is veranderd gedurende de gehele periode. Van 17 april tot en met 22 september is de S & P 500 zelfs met 7,28% in waarde gestegen. Gewoon, een omgeving met een lage volatiliteit, waar de markt consistent een klein dagelijks positief rendement behaalt, was voor investeerders zeer voordelig, ondanks dat ze enkele dagen grote winsten behaalden.

Vooruit kijken

Dus welke investeringslessen kunnen worden genomen uit deze aangename periode van vijf maanden? Ten eerste zou ik beleggers aanmoedigen om niet te comfortabel te worden. Vergeet niet dat de laatste vijf maanden een periode van ongewone stabiliteit op de beleggingsmarkten zijn geweest en dergelijke lage niveaus van volatiliteit niet eeuwig kunnen voortduren.

Dit hoeft natuurlijk niet per se slecht te zijn - we verwachten een risiconiveau bij beleggingen in aandelen, en het is uiteindelijk de aanwezigheid van risico's die een aantrekkelijk rendement op de lange termijn opleveren. Bijgevolg mag het rendement van de volatiliteit de beleggers niet schrik aanjagen en mag het zeker niet geïnterpreteerd worden als een signaal om uw langetermijnbeleggingsstrategie te veranderen.

Tot slot, sta mij toe nog een laatste vraag te stellen: bent u, wat betreft financiële en investeringskwesties, meer, minder of even gelukkig geweest in vergelijking met de norm in de afgelopen vijf maanden? Studies tonen aan dat als je minder aan je portfolio hebt gedacht, je waarschijnlijk minder stress en geluk ervaart. Waarom niet leren van deze ervaring en proberen minder na te denken over uw beleggingsportefeuille wanneer een normale hoeveelheid volatiliteit terugkeert naar de markt?

Vergeet niet dat uw portefeuille is geconstrueerd met een focus op de lange termijn en dat kortetermijnvolatiliteit uiteindelijk niet consequent is. Daarom moet u, ongeacht de dagelijkse marktbewegingen, u minder zorgen maken over uw portfolio en u concentreren op de dingen die u gelukkig maken.