Van boven naar beneden of van boven: wat is uw beleggingsstijl? |

Geloof het of niet, beleggen kan lijken op het samenstellen van je kledingkast. U kunt concepten en thema's combineren en matchen om uw portfolio uw persoonlijke flair te geven. Het is natuurlijk niet nodig om uw handtekening op uw portfolio te zetten, maar het risico van retourzendingen. Een portefeuille die niet in stijl is, zal u niet helpen uw financiële doelen te bereiken, maar weten welke beleggingsstijl het beste bij u past, is van vitaal belang voor het opbouwen van een verbluffend financieel geheel.

Er zijn twee dominante scholen van beleggingsdenken die worden gebruikt door fondsbeheerders en andere zogenaamde experts: Bottom-Up en Top-Down. Gelukkig voor ons, reguliere beleggers, zijn beide vrij eenvoudig te begrijpen en hebben de experts er geen monopolie op. Dus we kunnen ze ook gebruiken.

Het nadeel van bottom-up en top-down beleggen is dat ze enigszins moeilijk te combineren zijn in één portefeuille op hetzelfde moment. Hoewel het lijkt alsof het combineren van de twee tegelijk zou kunnen fungeren als een hedge, kan het gelijktijdig gebruiken van beide benaderingen negatieve gevolgen hebben voor uw algehele rendement tijdens extreme marktomstandigheden.

Bijvoorbeeld als uw portefeuille uit 10 verschillende holdings bestaat en u wilt blootstelling aan beide stijlen, wil je waarschijnlijk niet dat vijf holdings van onder naar boven en vijf van boven naar beneden gaan. Het is waarschijnlijk het beste om overgewicht in het voordeel van een aanpak. Het goede ding is als uw vooruitzichten veranderen, kunt u uw holdings op elk ogenblik aanpassen om ten gunste van één benadering over andere te leunen. U kunt beginnen als een top-down belegger, maar op elk gewenst moment overstappen naar bottom-up.

Laten we beide theorieën bekijken en erachter komen welke het beste past in uw investeringskast.

Aandacht voor aandelen: Bottom- up Beleggen Bottom-up beleggen is de benadering waar veel "gemiddelde" beleggers zich waarschijnlijk het meest prettig bij voelen, omdat dit het meest bevorderlijk is voor de langere termijn. Het uitgangspunt bij bottom-up beleggen is een focus op de kwaliteit van individuele aandelen en hun vermogen om rendement te genereren, in plaats van zich te concentreren op een hele industrie of de impact van bedrijfs- en marktcycli. Bijvoorbeeld, je denkt erover na investeren in XYZ Corp., de grootste kunstmestmaker ter wereld. Je hebt je huiswerk gedaan en ontdekt dat XYZ een dominant marktaandeel en prijszettingsvermogen heeft en dat er nieuwe, innovatieve producten in zitten. Deze factoren geven het duidelijk een voordeel ten opzichte van zijn concurrenten. U denkt ook dat het bedrijf goed gepositioneerd is om grondstoffencycli en andere potentieel nijpende economische gebeurtenissen te doorstaan. Het is duidelijk dat bottom-upbeleggers zich richten op de onderliggende fundamentals van een bedrijf en dit past bij beleggers met een langere looptijd. Denk in de trant van de grote waarde investeerders zoals Benjamin Graham, Warren Buffett en Peter Lynch. Veel van hun succes kwam voort uit hun vermogen om 'het bos door de bomen' te zien en beseffen dat ongeacht markt- of sectorgedrag er altijd minstens een paar sterke bedrijven zijn om weddenschappen op te plaatsen.

De macro-aanpak: top Omgerekend beleggen

Aan de andere kant beleggen we van bovenaf, wat een veel breder beeld van de wereld en zijn investeringsmogelijkheden geeft. In plaats van op een specifieke voorraad in te spelen zoals we deden met de bottom-up-stijl, maakt top-downbelegging gebruik van factoren zoals mondiale marktomstandigheden en trends en industriespecifiek onderzoek om investeringsideeën te genereren.

Bijvoorbeeld een top-downbelegging belegger kan zien dat de Amerikaanse markten op dit moment redelijk gemiddeld rendement bieden, maar dat Brazilië het beter doet. Dus richt hij zijn aandacht op Brazilië. Van daaruit evalueerde hij factoren als het bedrijfsklimaat in Brazilië, het bbp, recente marktprestaties en welke sectoren daar goed presteren. Na het identificeren van de sterkste industrieën in Brazilië, vindt de top-down belegger wat hij gelooft de beste bedrijven te zijn en zijn weddenschappen dienovereenkomstig te maken.

Experts zijn en zullen blijven debatteren over welke aanpak beter is om rendement te genereren, en het is moeilijk om te zeggen welke beter is voor reguliere beleggers. We kunnen het vrij eenvoudig uitleggen: in de jacht naar sterke individuele aandelen, is het het beste om de bottom-up-theorie te implementeren, maar bij het zoeken naar de beste sectoren, gebruik de top-downbenadering.

Investeerders moeten die top kennen. neerwaarts investeren vereist meer leg-werk dan bottom-up beleggen. Dit is duidelijk omdat we veel meer factoren moeten evalueren om de kansen in ons voordeel bij de top-down school te stellen. En hoewel beleggen van bovenaf niet noodzakelijkerwijs werkt tegen langetermijnbeleggers, is het belangrijk om te onthouden dat wereldwijde economische omstandigheden snel kunnen veranderen en wat een geliefde sector van vandaag is, kan morgen uit de gunst worden gegooid. Dit betekent dat top-down beleggers constant op de hoogte moeten blijven van marktgebeurtenissen.

Conclusie: Hetzelfde doel, verschillende methoden

Aan het eind van de dag dienen zowel bottom-up als top-downbelegging hetzelfde doel: de kracht van uw portfolio. Omdat er geen empirisch onderzoek bestaat over de effectiviteit van de ene benadering ten opzichte van de andere, is het moeilijk om de ene te onderschrijven en de andere te belasteren. Zoals we zo vaak in de beleggingswereld zien, is het kiezen tussen de twee stromingen gewoon een kwestie van de doelen van een belegger en risicotolerantie. Als een van deze benaderingen veel beter was dan de andere, is het waarschijnlijk dat er nog maar één zou bestaan.