Tips voor het analyseren van een acquisitie-aankondiging |

Stel dat u aandelen in een bedrijf hebt en dat het bedrijf een ander bedrijf koopt. Als belegger moet u weten hoe u deze gebeurtenis kunt analyseren om te beslissen of de overname een goede is. Hier zijn enkele dingen om te overwegen.

Waarom doet het bedrijf de acquisitie?

Dit lijkt een voor de hand liggende vraag, maar soms slaan beleggers deze over en moeten ze dit niet doen. Luister naar de reden waarom het bedrijf, waarvan jij de eigenaar bent, geeft voor het kopen van het andere bedrijf en kijk of het logisch voor je is. Verwerft het bedrijf dat de overname doet een groter marktaandeel? Zal het overnemende bedrijf toegang hebben tot nieuwe productlijnen nadat ze de acquisitie hebben gedaan?

Lees een deel van de analyse en het commentaar van deskundige onafhankelijke waarnemers met betrekking tot de acquisitie en houd hun opmerkingen in het achterhoofd terwijl u verdergaat met uw eigen onderzoek. Het belangrijkste om te onthouden wanneer u de acquisitie evalueert, is dat een bedrijf alleen een ander bedrijf moet aanschaffen als de overname waarde toevoegt aan het overnemende bedrijf. Wat koopt het bedrijf?

Wanneer het ene bedrijf een ander bedrijf koopt, is het het volledige bedrijf krijgen. Dat kan de activa van het andere bedrijf bevatten, samen met zijn bedrijfsactiviteiten, en idealiter de bedrijfsexpertise van het management van het overgenomen bedrijf. Dus wat heeft het bedrijf waarvan u de aandelen bezit gekocht? Past het bedrijf van het overgenomen bedrijf, is het compatibel? Heeft het vergelijkbare producten of complementaire markten? De acquisitieovereenkomst werkt meestal het beste met nauw verwante producten, diensten en markten. Een bedrijf dat zware industriële voertuigen maakt, kan bijvoorbeeld een bedrijf kopen dat zware landbouwmachines maakt. Als de fabrikant van zware industriële voertuigen echter een ijsfabrikant kochten, zou dat niet passen.

Voegt de overname een reeks activiteiten toe, zoals een toeleveringsketen voor een succesvolle productlijn? Als de fabrikant van zware industriële voertuigen zijn leverancier van componenten en grondstoffen kocht die een verticale integratie van de twee bedrijven zou zijn en vaak goed werkt. Is het overgenomen bedrijf helemaal in een compleet ander bedrijf? De zware industbil-voertuigmaker zou bijvoorbeeld een buitenlandse consumentendetailhandel kunnen kopen. De gecombineerde bedrijven eindigen als een conglomeraat, waar de gecombineerde activiteiten van de twee bedrijven misschien niet zo goed samengaan. Conglomeraten zijn vaak de moeilijkste overnames om succesvol te doen.

Hoeveel kost de aanschaf? Zoals het kopen van iets anders, is het bepalen of het kopen van een bedrijf een verstandige aankoop is, te bepalen of het overnemende bedrijf betaalt een redelijke prijs. Een grove regel kan zijn dat een eerlijke prijs een aankoopprijs is met een premie van tien procent ten opzichte van de aandelenkoers van het overgenomen bedrijf. Alles meer dan dit wordt meestal beschouwd als te veel betalen. Beleggers moeten ook de huidige aandelenkoers van het overgenomen bedrijf vergelijken met de boekwaarde om te zien dat de aandelenkoers zelf momenteel niet veel hoger is dan de boekwaarde, wat een andere manier kan zijn om te veel te betalen. Als een bedrijf te veel betaalt voor een overname, kan het meerdere jaren winstgroei vergen, of nooit, om dat geld te recupereren.

Hoe wordt de overname betaald? Het overnemende bedrijf kan betalen voor het bedrijf dat het koopt in contanten, met aandelen- of schuldfinanciering. Als het bedrijf, dat u zelf in bezit heeft, overtollig contant geld heeft om de acquisitie te doen, kan dit een gezond financieel teken zijn voor het overnemende bedrijf, evenals het gekochte bedrijf met aandelen kopen. Kijk goed naar eventuele schuldfinanciering om te zien of dit de financiële structuur van het wervende bedrijf in de toekomst kan verzwakken.

Hoe kunnen de inkomsten worden beïnvloed? Dit kan een aantal intelligente projecties vereisen, maar door financiële gegevens te gebruiken is het zelfs mogelijk om de amateurbelegger. Kijk naar de geschiedenis van de inkomsten van beide bedrijven, bekijk vervolgens de toekomstige winstverwachtingen van analisten van beide bedrijven en probeer de verwachte toekomstige inkomsten van het gecombineerde bedrijf na de overname te beoordelen. Dit zal natuurlijk niet kloppen, maar wat u zoekt, is dat na de overname het nieuwe bedrijf via de overname de winst per aandeel zal verhogen, niet verlagen. Dit zal uiteindelijk de winstcijfers zijn die zullen uitwijzen of de acquisitie succesvol moet zijn of niet.

Andere nuttige informatie Er zijn andere dingen die beleggers moeten overwegen bij het analyseren van een acquisitie. Zullen de culturen van de bedrijven compatibel zijn? Zelfs bedrijven in dezelfde branche hebben vaak verschillende culturen, trekken verschillende soorten werknemers aan en werken met verschillende stijlen. Probeer te bepalen of de bedrijfscultuur van de overname past in het bedrijf dat deze heeft gekocht. Zijn de managementstructuren ook compatibel? Eventueel succes van integratie en acquisitie kunnen van vergelijkbaar management afhankelijk zijn. Een andere factor is of de overname al dan niet vriendelijk of vijandig was, dat wil zeggen of de overnemende partij aanvankelijk akkoord ging met de overname, wat een vriendelijke overname is, of niet, wat resulteert in een vijandige overname. Aanhoudende wrok van een vijandige overname kan het integreren van het overgenomen bedrijf in het inkoopbedrijf bemoeilijken.

Alle informatie samenvoegen

Er zijn een aantal meer gecompliceerde financiële metingen die professionals gebruiken om te evalueren of een acquisitie al dan niet is een goede, maar voor onze doeleinden hier geven de bovenstaande criteria u een effectieve basisanalyse van elke aankondiging van een overname. Het beoordelen van de factoren, zoals de compatibiliteit tussen de twee bedrijven, of het feit of de koper een eerlijke prijs heeft betaald, helpt beleggers te verzekeren dat de overnemende partij in staat zal zijn waarde toe te voegen door in de toekomst de inkomsten te verhogen als gevolg van de overname.

Het belangrijkste om te onthouden is dat wederom het uiteindelijke doel is om de acquisitie de winstcapaciteit en daarmee de aandeelhouderswaarde van het bedrijf te laten vergroten nadat de acquisitie is voltooid. Met deze tips over waar u op moet letten bij een aankondiging van een acquisitie, kunt u uzelf als investeerder de beste kans geven om een ​​wijs besluit te nemen bij het analyseren van de aanschaf van een ander bedrijf door een ander bedrijf.