De slimme 5-staps test van de investeerder om de volgende Walmart te vinden |

Al enkele jaren lezen we over het diepe niveau van distress bij consumenten. Een moeilijke arbeidsmarkt, gekoppeld aan de noodzaak om schulden af ​​te lossen die tijdens de laatste huizenbubbel zijn opgelopen, betekent dat maar weinigen het nodige geld hebben om met verliezers te winkelen. Toch zijn er tekenen dat een gestage dooi in consumentenbestedingen nu aan de gang is. Detailhandelaren zoals warenhuizen, restaurants, autodealers en hotelketens hebben in 2012 kennis genomen van stabiele verkooptrends. En 2013 kan er beter uitzien: een maandelijks onderzoek van "Economisch Optimisme", gezamenlijk uitgevoerd door TechnoMetrica Market Intelligence en Investors Business Daily, zag een opmerkelijke stijging tot 54.0 begin oktober 2012 van 51.8 in september. Dat is de hoogste meting in meer dan vijf jaar.

Het is opmerkelijk aangezien elke lezing boven de 50 wijst op optimisme, en Amerikanen voelen zich duidelijk een beetje beter in de toekomst. De index is een mix van drie lezingen: de economische vooruitzichten voor de zes maanden (59.1), de persoonlijke financiële vooruitzichten (60.5) en vertrouwen in het federale economische beleid (42.4). Dus als consumenten zich beter voelen over hun persoonlijk financieel plaatje, Zou dat kunnen wijzen op een opkomst van de detailhandel en een stijging van de voorraden van de kleinhandel? Het antwoord is een gekwalificeerd ja. Veel winkelvoorraden zijn al verhandeld in afwachting van een perkere consument. De Amerikaanse detailhandelsindex van Dow Jones bijvoorbeeld, ligt al boven het niveau van vóór de recessie.

Dat betekent dat de typische detailhandel niet langer het koopsompotief is dat u in deze economisch beperkte tijden vermoedde. Dus voordat u besluit om voorraden voor de detailhandel te kopen, hebben we een handige gids samengesteld om u te helpen de juweeltjes in de sector te vinden en de blindgangers van de industrie te vermijden.

1.

Wat voor groei?

Detailhandelaren willen hun omzet en winst graag vergroten door meer winkels te openen. Ze openen net genoeg winkels in een bepaalde markt om de voordelen van lokale reclame en efficiëntere distributiekosten te plukken. Maar te veel uitbreiding op een bepaalde markt betekent problemen. Dat is wat de fastfood-hamburgerdarmen zoals

Wendy's (NYSE: WEN) en

Burger King (NYSE: BKW) ontdekten toen ze probeerden om teveel winkels in een bepaalde regio te plaatsen. Nieuwe winkels begonnen het verkeer van nabijgelegen locaties te kannibaliseren en deze mensen hebben de afgelopen jaren hun kudden winkels leeggehaald. Dat is een vraag nu achtervolgen Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG) . De snelle, informele eetketen bloeide op door de perfecte locaties voor nieuwe restaurants te identificeren, wat de verkoop van minder dan $ 500 miljoen in 2004 naar een geschatte $ 2,7 miljard dit jaar zou stimuleren. Toch beginnen beleggers te letten op een vertragende groei van het voetverkeer in de restaurants van Chipotle, wat kan betekenen dat de nieuwste winkels het verkeer uit de buurt soppen.

De belangrijkste afhaalmaaltijd: Je kunt je niet alleen concentreren op het trackrecord van een retailer. Kijk in plaats daarvan hoe de groei in de komende kwartalen en de komende jaren zal zijn door te meten hoe de meest recent geopende winkels presteren. [InvestingAnswers-functie: dit nummer leidt tot de meest innovatieve bedrijven ter wereld]

2. Hoe zijn de marges?

In het midden van het afgelopen decennium had kledingwinkel

American Apparel (NYSE: APP) een sterke merchandisingaanraking en kon de volledige prijs voor zijn kleding krijgen. Maar de laatste jaren heeft de retailer niet langer hetzelfde cachet en vertrouwt hij in toenemende mate op grote kortingen om klanten te lokken. U ziet een duidelijk effect op de brutomarges, die tot 2009 gestaag zijn gestegen, met een piek van 57,2%. (Brutomarges zijn de directe winst die wordt behaald met de verkoop van goederen en diensten, voorafgaand aan andere kosten zoals huur, salarissen van het management en andere vormen van overhead). De brutomarges zijn sindsdien ongeveer 5 procentpunten gedaald - dankzij die afwaarderingen. En het is moeilijk om geld te verdienen wanneer de marges zwak zijn. American Apparel heeft sinds 2009 geen winst meer gemaakt en analisten verwachten dit jaar verdere verliezen.

Zoek daarentegen naar winkeliers met stijgende brutomarges, die aangeven dat de te koop aangeboden artikelen zeer begeerd zijn en zelden moeten worden afgeschreven. Retailer Saks (NYSE: SKS) is erin geslaagd de brutomarges in elk van de afgelopen drie jaar te verhogen, wat de steeds stijgende winsten heeft aangewakkerd.

De belangrijkste afhaalmomenten: De bruto marges moeten de het eerste waar u naar kijkt bij het beoordelen van het kwartaalverslag van een retailer. Als ze vallen, moet je de aandelen waarschijnlijk vermijden. [InvestingAnswers Feature: financiële analyse van statistieken voor beginners]

3. Waar staan ​​de inventarissen?

Retailers staan ​​voor een constante uitdaging als het om de voorraad gaat. bestellen bij leveranciers. Als ze niet genoeg bestellen, verdwijnen populaire items van de plank. En als ze te veel bestellen, zullen ze uiteindelijk de prijzen verlagen om de opgeblazen voorraadkamers leeg te maken, waardoor de winstmarges zoals hierboven beschreven worden gedrukt.

Als belegger kunt u mogelijke afbetalingen herkennen voordat ze komen door het niveau te controleren van de inventaris die een detailhandelaar bij zich heeft. Gebruik gewoon deze eenvoudige ratio: deel de voorraadhoeveelheid in op basis van de verkopen van het laatste kwartaal. Als u ziet dat de voorraad $ 600 miljoen en $ 400 miljoen aan kwartaalomzet heeft, is die verhouding 1,5. Vergelijk die verhouding nu met hetzelfde kwartaal een jaar geleden (om seizoensfluctuaties te voorkomen, zoals pre-vakantieseizoeninvesteringen in de voorraad). Ging die verhouding omhoog of omlaag? Als het omhoog gaat, is het waarschijnlijk dat de retailer binnenkort moet beginnen met het afronden van winstmakende verkopen om de goederen te verplaatsen - tenminste totdat de voorraden weer op het normale niveau zijn. De belangrijkste afhaalservice:

als u al eigenaar bent een bepaalde winkelvoorraad, houd de voorraadratio elk kwartaal bij voor vroege waarschuwingssignalen van toekomstige problemen.

4.

Hoe doen de concurrenten het? Verkooptrends beïnvloeden vaak een hele groep verkopers. Wanneer bijvoorbeeld een op tieners gerichte verkoper

Abercrombie & Fitch (NYSE: ANF) heeft gesproken over het afremmen van het winkelverkeer, hoort u gewoonlijk een soortgelijk afwijzing van rivalen als

Aeropostale (NYSE: ARO) . De belangrijkste afhaalservice: Veel beleggers slagen er niet in om de activiteit in een hele retail-niche bij te houden, alleen na de opmerkingen en acties van de ene retailer die ze bezitten. 5.

Wat zijn de cashniveaus? Een aantal detailhandelaren houdt voldoende contanten bij de hand om een ​​moeilijk kwartaal of twee te verwerken, maar is slecht voorbereid om het hoofd te bieden als de verkooptrends voor een langere periode zwak zijn, wat vaak tot exploitatieverliezen kan leiden. Van Bombay tot Circuit City tot Linens & Things tot Sbarro, veel winkeliers maakten ruzie terwijl hun geld werd verbrand en iedereen belandde in een faillissementsrechtbank. Meer recent flirtte

Coldwater Creek (NYSE: CWTR) met faillissement alvorens een lening van vijf jaar te verwerven.

De belangrijkste afhaalmaaltijd: Het is niet verstandig om in een winkel te beleggen met meer schulden dan contant geld, tenzij het bedrijf stijgende winsten boekt (die helpen om die schuld te betalen). Het beleggingsantwoord:

Investeren in aandelen in de detailhandel kan een uitdaging zijn, omdat deze bedrijven moeten worstelen met economische en bestedingsstrategieën, bewegingen door hun rivalen en hun eigen strategieën voor financieel beheer. Terwijl u een handelsvoorraad onderzoekt, moet u al deze factoren bekijken voordat u investeert.