Q3 Earnings Picks: hoogtepunten uit het teleurstellende verdienstenrapport van TD Ameritrade

TD Ameritrade is het op een na grootste online beursvennootschap in de VS, met ongeveer 6 miljoen klanten. Vanwege orkaan Sandy besloten ze om hun kwartaalresultaten een paar dagen te vroeg te publiceren en houden ze de conference call op 5 november.

Investmentmatome rommelde door de spreadsheets om u enkele belangrijke feiten over de prestaties van TD Ameritrade dit kwartaal te brengen.

Omzet

De inkomsten uit provisies en transactiekosten (in essentie, wat u moet betalen voor het plaatsen van een transactie) dalen 19% ten opzichte van hetzelfde kwartaal vorig jaar. Het derde kwartaal van 2011 bedroeg $ 315 miljoen aan commissies in vergelijking met $ 256 miljoen in Q3 2012. Dit is het gevolg van de aanzienlijke daling van de handelsactiviteiten van klanten.

Zoals u hieronder kunt zien, neemt de handelsactiviteit van klanten gestaag af naarmate beleggers minder, grotere transacties doen:

De netto-omzet daalde eveneens met $ 57 miljoen ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar ($ 647 miljoen vergeleken met $ 704 miljoen).

Uitgaven en groei

Al met al heeft TD Ameritrade haar bedrijfskosten in het derde kwartaal van 2012 met $ 37 miljoen kunnen verlagen in vergelijking met Q3 2011. Ze lijken echter vooral de uitgaven te verlagen in gebieden die de klanten en werknemers ten goede komen. De clearing- en uitvoeringskosten zijn bijvoorbeeld $ 5 miljoen lager en de vergoedingen en voordelen zijn $ 7 miljoen lager.

Aan de andere kant zijn de uitgaven toegenomen op gebieden zoals communicatie ($ 3 miljoen) en adverteren ($ 9 miljoen). Om het krediet van TD Ameritrade te dekken, werden 190.000 nieuwe rekeningen geopend in Q3 2012, tegenover 150.000 in Q3 2011. Het aantal gefinancierde rekeningen nam echter slechts toe met 28.000. Er zijn drie mogelijke redenen voor dit resultaat: de meeste mensen financieren eenvoudigweg niet hun account, veel mensen hebben hun account om de een of andere reden vertraagd, een aanzienlijk aantal klanten heeft TD Ameritrade verlaten. Of het kan gewoon een combinatie zijn van deze drie scenario's. Wat we wel weten, is dat niet-volgestorte rekeningen geen waarde hebben voor een makelaarskantoor.

Inkomen en verdiensten

Het nettoresultaat voor Q3 2012 bedroeg $ 143 miljoen, wat zich vertaalt in een winst per aandeel van $ 0,26. Deze cijfers waren lager dan in het derde kwartaal van 2011, toen het nettoresultaat $ 164 miljoen bedroeg, met een winst per aandeel van $ 0,29.

Teruggeven aan investeerders

Dit kwartaal heeft TD Ameritrade 1,8 miljoen aandelen in aandelen van beleggers teruggekocht voor in totaal $ 29,5 miljoen. Daarnaast hebben ze $ 33 miljoen aan dividenden uitgekeerd aan aandeelhouders. Dit bedroeg $ 0,06 per aandeel, een stijging van twintig procent ten opzichte van het derde kwartaal van 2011.

Key Takeaways

TD Ameritrade stort meer geld in het verwerven van nieuwe klanten, en is behoorlijk bedreven in dat gebied. De daling van het handelsvolume was echter aanzienlijk en compenseert alle dalingen in de bestedingen. We kunnen niet helemaal zeker zijn waarom het handelsvolume is afgenomen, of dat nu komt door de perceptie van het publiek van de economie, of door de hoge commissies van TD Ameritrade. Ongeacht de reden, TD Ameritrade is al de op een na grootste online brokerage in de Verenigde Staten en moet mogelijk de nadruk leggen op het assisteren van huidige klanten voordat ze nieuwe oppotten.

Notes

Om consistent te zijn wanneer het over de gegeven tijdsperiode gaat, gebruikt Investmentmatome "Q3 2012" om te verwijzen naar het kwartaal dat eindigt op 30 september 2012. TD Ameritrade's fiscale jaar 2012 loopt van 1 oktober 2011 tot 30 september 2012.