Investeren 101: de PE-ratio

Door Brian McCann

Lees meer over Brian op onze site Vraag een adviseur

Zoals Warren Buffett beroemde zei: "Prijs is wat je betaalt. Waarde is wat je krijgt."

De prijs van een bepaald bestand is voor iedereen duidelijk die er om geeft het op te zoeken. Sla het voorraadtagsymbool gewoon op een financiële website en u ziet direct de huidige prijs. Bepaling van de waarde van een voorraad is niet zo eenvoudig. Hoewel de prijs van een aandeel een eenvoudig feit is, is de waarde onderworpen aan interpretatie en analyse. Uiteenlopende meningen over de waarde verklaren waarom de koper en de verkoper allebei kunnen weglopen van een aandelenhandel, denkend dat ze de slag hebben geslagen.

Een eenvoudige statistiek die gewoonlijk wordt gebruikt voor het evalueren van voorraadwaarden, is de verhouding prijs / winst of PE. Je kunt het gebruiken met een individuele voorraad, of uitbreiden om te kijken naar de waarde van een groep aandelen of beursindexen zoals de S & P 500.

De verhouding bepalen

De PE-ratio is een eenvoudige verhouding tussen de marktprijs van een beursgenoteerde onderneming en de totale inkomsten.

PE = marktprijs / nettowinst

U krijgt de marktprijs door het aantal uitstaande aandelen van de aandelen van het bedrijf te vermenigvuldigen met de huidige aandelenkoers. Netto-inkomsten zijn de inkomsten van een bedrijf nadat alle uitgaven en belastingen zijn betaald. Het is winst of de legendarische 'bottom line'.

Laten we Microsoft als voorbeeld nemen. Terwijl ik dit schrijf, is de totale publieke marktwaarde van Microsoft ongeveer $ 373 miljard. In de afgelopen twaalf maanden verdiende Microsoft $ 20 miljard aan netto-inkomsten. Dus de PE-ratio voor Microsoft is:

MSFT PE = (marktprijs van MSFT) / (Netto inkomen van MSFT) = $ 373b / $ 20b = 18,7

We kunnen dit ook per aandeel uitdrukken:

MSFT PE = (aandelenprijs) / (winst per aandeel) = 18,7

De PE-ratio is een afkorting om de waarde van een bedrijf uit te drukken. Je kunt het zien als de prijs die beleggers betalen voor $ 1 aan inkomsten. Als u Microsoft-aandelen kocht, zou u $ 18,70 betalen voor elke $ 1 aan inkomsten.

Sommige mensen willen de PE-ratio omkeren, die een figuur produceert die de winst.

Winstopbrengst = (Netto-inkomen van MSFT) / (Marktprijs van MSFT) = $ 20b / $ 373b = 5,35%

Je zou dit kunnen vergelijken met andere potentiële investeringen, zoals een 10-jarige staatsobligatie, die momenteel 2,4% oplevert. In vergelijking met de obligatie kan Microsoft als een goede deal worden beschouwd.

Vergelijkingen maken

Met de PE-ratio kunt u ook snel vergelijkingen tussen bedrijven maken. Adobe, een andere softwarebouwer, heeft bijvoorbeeld een PE van 128,5. Waarom zou iemand mogelijk $ 128,50 betalen voor $ 1 aan inkomsten voor Adobe, maar slechts $ 18,70 betalen voor hetzelfde aantal Microsoft-inkomsten? Er zijn tal van redenen en veel hebben betrekking op de mogelijkheid dat Adobe in de toekomst veel meer geld zal verdienen dan vandaag. Op basis van de PE van de twee bedrijven lijkt het erop dat marktdeelnemers denken dat het veel waarschijnlijker is dat Adobe blijft groeien met een snelle clip in vergelijking met Microsoft.

Zoals ik in een vorige post heb uitgelegd, is aandelenbezit een claim op het vermogen en het inkomen van een bedrijf - inclusief toekomstige inkomsten - zolang u die aandelen bezit. Dus als u denkt dat het bedrijf goede groeivooruitzichten heeft, bent u misschien bereid meer te betalen om die toekomstige inkomstenstroom te bezitten, wat resulteert in een hogere PE.

Ten slotte kunnen we, naast het gebruik van de PE-ratio om een ​​bedrijf te waarderen, de PE-ratio gebruiken om een ​​groep aandelen of de markt als geheel te waarderen. Als we de S & P 500-index beschouwen als slechts één gigantisch conglomeraat met 500 afdelingen, dan kunnen we ook de PE-ratio berekenen. In dit geval handelt de S & P 500 momenteel rond de $ 2.080. Dit is de prijs van alle 500 bedrijven, gewogen naar hun marktkapitalisaties. Het verdienen van alle 500 bedrijven voor de laatste 12 maanden, gewogen op dezelfde manier, is $ 103. Dit levert een PE rond de 20,2 op. Hoewel dit veel hoger is dan het historisch gemiddelde PE voor de markt van ongeveer 16,6, is het ver onder de piek van 46,7, bereikt in 1999.

De PE-ratio van de markt is een goed hulpmiddel om u een gevoel van historische waarde te geven. Het nadeel is dat de PE-ratio op zich geen geweldige staat van dienst heeft om toekomstige rendementen voor aandelen te kunnen voorspellen. Maandelijkse en zelfs jaarlijkse winsten neigen aanzienlijk te variëren vanwege onvoorspelbare factoren. Als gevolg hiervan is er een zeer lage correlatie tussen de huidige PE-ratio en toekomstige marktrendementen. Maar maak je geen zorgen. Volgende keer zullen we naar PE's grote broer kijken om een ​​idee te krijgen van hoe langetermijnrendementen eruit kunnen zien.

Dit bericht verscheen voor het eerst op Nasdaq.

Afbeelding via iStock

Misschien vind je dit ook leuk:

Zullen Robo-Advisors Sink Financial Advisors zinken?

Hoe te voorkomen dat uw investeringen ondermaats blijven

Aandelen sterk? Vermijd deze ene fout

5 dingen die u moet weten voordat u aandelenopties uitoefent