Euro Paniek: wat beleggers nu zouden moeten doen

In 2003 liet mijn vrouw per ongeluk een triviale medische rekening van $ 300 onbetaald achter. Het werd niet betwist, het ziekenhuis had nooit de moeite genomen om haar de rekening te sturen. En de komende zeven jaar dachten we er niets van. Twee maanden geleden kochten we een huis en die onbetaalde tab kwam terug om ons te achtervolgen. Hoewel mijn credit scores goed zijn, kijken kredietverstrekkers naar de zwakste schakel in de keten - en haar lagere FICO stootte onze rente met 1/8 van een punt omhoog. Kortom, dat toezicht van $ 300 zou ons uiteindelijk duizenden kunnen kosten. <> Het punt is dat het huwelijk een economische unie vertegenwoordigt waarin we verantwoordelijk worden gehouden voor de acties van onze echtgenoten. In Europa is Duitsland een polygamist, getrouwd met 15 andere Europese landen. Geen wonder dat het een pre-nup wilde voordat het zijn bachelor-dagen met het Duitse merk oversloeg en zei: "Ik doe" aan de euro.

Volgens

The Economist

adviseren meer dan 150 van de beste economische geesten van Duitsland tegen toetreding tot de euro totdat andere lidstaten zich tegen de tekorten verzetten en hun schulden aanpakken. Anders zou Duitsland de lijm zijn die alles bij elkaar moest houden. Dat was in 1. Vandaag zeggen ze ongetwijfeld: "Ich habe es lhnen gesagt" - dat zei ik je al. In recente maanden zijn de structurele onevenwichtigheden in de euro pijnlijk duidelijk geworden. Als lezers van mijn nieuwsbrief, The ETF Authority,

zullen zich herinneren, heb ik besloten om afgelopen maart de CurrencyShares Euro Trust (NYSE: FXE) te shorten. Het vertrouwen in de gemeenschappelijke Europese munt is sindsdien volledig ontrafeld (klik hier voor meer informatie over

De ETF-autoriteit). De verontrustende -1.000 punten duik in de Dow van afgelopen donderdag is mogelijk verergerd door technische storingen, maar het was een neerslag van Griekenland dat handelaren op scherp had staan ​​om mee te beginnen. Leiders in Athene waren door een aantal strenge bezuinigingsmaatregelen geramd om er meer kredietwaardig uit te zien. Maar zoals ik mijn lezers erop heb gewezen, lopen Spanje en andere buren die de financiële levensader weggooien, zelf het risico te verzinken. Ik voorspelde dat er verder zou worden ingegrepen door het Internationaal Monetair Fonds (IMF) en het kwam slechts vier dagen later toen Europese leiders een reddingspakket van $ 1 biljoen samenstelden. Onder de overeenkomst (die gericht is op het stabiliseren van de euro) zullen de 16 leden 572 miljard dollar ophalen, en heeft het IMF nog eens $ 325 miljard toegezegd - een enorme reeks noodkredieten om uit te breiden naar landen met een tekort aan financiële middelen begraven onder stapels rekeningen. Blijkbaar hebben de Europese leiders eindelijk een zeer Amerikaanse conclusie getrokken: acties spreken meer dan woorden. De reflexmatige reactie op de schulden-, aandelen- en valutamarkten was er één van opluchting. De euro stuiterde terug boven $ 1,30, de obligatierendementen daalden en aandelen van Parijs naar Frankfurt sprongen. Voordat de inkt op de deal zelfs droog was, haastten veel beleggers zich om erop te wijzen dat je een alcoholist geen stijve drank geeft - of in dit geval, shopaholics een glimmende nieuwe creditcard. Zodra de vertakkingen inzakken, ging de opwinding snel weg. Sterker nog, de euro heeft zijn winst opgegeven en is nu terug waar het was voordat de deal werd aangekondigd.

Sommige aspecten van het pakket zijn op zijn minst mild geruststellend. De Europese Centrale Bank heeft het controversiële besluit genomen om staatsobligaties te kopen die zijn uitgegeven door landen die door schulden zijn getroffen en die in wezen hun tegoed hebben teruggedrongen. Dit zou institutionele beleggers tevreden moeten stellen, terwijl de PIIGS (Portugal, Ierland, Italië, Griekenland en Spanje) tijd zouden hebben om wat gewicht te verliezen. Helaas doet het niets aan de flagrante fiscale onverantwoordelijkheid die dit alles veroorzaakte. Lidstaten zouden hun tekorten moeten beperken tot een beheersbare 3% van het bbp. Maar deze regel is universeel genegeerd - ik heb meer tanden gezien bij de sancties van de Verenigde Naties.

Totdat deze losbandige landen leren leven met hun middelen en begrotingstekorten dichten (let u op Washington?), Reddingsmaatregelen versterken gewoon de het idee dat ongebreidelde bestedingen ongestraft kunnen doorgaan.

Of het nu gaat om directe leningen of leninggaranties, er is een groot risico bij het overhandigen van blanco cheques aan landen die al diep overdreven zijn. Dit is een nulsomspel - de voorstellen zullen geen cent schulden wegnemen, ze verplaatsen het gewoon van zwakke landen naar sterkere.

De socialistische agenda's van Europa kunnen niet worden ondersteund wanneer de economische output slechter wordt. tot een stop. Neem mijn woord niet op. EU-voorzitter Van Rompuy heeft het op zijn best gezegd: "met slechts een groei van + 1% kunnen we ons sociale model niet meer financieren." Helaas zijn er geen gemakkelijke oplossingen.

# - ad_banner_2- # Dat is geen gemakkelijke pil voor de belastingbetalers om te slikken. Er is sprake van het instellen van gecentraliseerde belasting- en begrotingsautoriteiten. Ik heb mijn twijfels - als twee politieke partijen uit hetzelfde land geen consensus kunnen bereiken, hoe zullen 16 verschillende landen oog in oog komen te staan ​​over controversiële kwesties zoals fiscaal beleid en de toewijzing van obligatie-inkomsten?, Europa zal zijn financiële richtlijnen veel beter moeten bewaken. Dat zal niet gemakkelijk zijn - kijk maar naar de rellen in Griekenland. Bovendien zullen ze loon- en pensioenverlagingen in de publieke sector en strenge belastingverhogingen vereisen. Deze "anti-stimulus" -maatregelen zullen niets doen om de bloedarme economische groei van de regio te helpen. Om de zaak nog erger te maken, hebben recente kredietverlagingen het voor veel Europese landen moeilijker en duurder gemaakt om op de kapitaalmarkten te onttrekken en geld te lenen. De schuldencrisis zal niet snel worden opgeschoond - wat betekent dat de euro onder druk zal blijven staan. Aan de andere kant heeft dit alles goud geduwd om prijzen op te nemen van bijna $ 1.240 per ounce. Nu de reputatie van de euro als een alternatieve reservevaluta nu is aangetast, vermoed ik dat regeringen een deel van hun belangen lenen voor iets dat wat glanzender is.