Demystifying Value Investing: antwoorden op uw top 4 vragen |

Wij zijn ervan overtuigd dat beleggen in waarde een voorsprong heeft op andere benaderingen in dit soort markt, waar hysterische marktplekken ongekende mogelijkheden openen voor beleggers met een grote waarde. Met de wipbewegingen van de afgelopen weken is het belangrijker dan ooit om de grondbeginselen van waardebelegging over te nemen.

Vorig jaar hebben we een onderzoek naar waardegroei uitgevoerd. We hebben bijna 2000 reacties van lezers zoals jij gecompileerd, gecategoriseerd en gerangschikt, en we zijn blij om je vier van de meestgestelde vragen over waardebeleggen te presenteren … samen met onze antwoorden.

1. Wat is "value investing" eigenlijk?

Value-beleggen is gewoon aandelen kopen die handelen voor minder dan ze echt waard zijn, d.w.z. hun intrinsieke waarde. Waardebeleggers zoeken naar aandelen waarvan zij menen dat de markt is ondergewaardeerd. Omdat de markt overdreven reageert op slecht nieuws, kan de aandelenkoers van een bedrijf ver afwijken van wat de grondbeginselen zouden dicteren. Dit geeft waardebeleggers een kans om te profiteren door te kopen wanneer de prijs wordt gedefleerd.

Houd er rekening mee dat de definitie van waardebelegging subjectief is. Sommige waardebeleggers kijken alleen naar de huidige activa / inkomsten en geven geen waarde aan toekomstige groei. Andere waardebeleggers omvatten schattingen van toekomstige groei en kasstromen om een ​​getal te vinden dat een aandeel 'echt' waard is. Ondanks de verschillende methodologieën komt het allemaal terug op het proberen iets te kopen voor minder dan de werkelijke waarde ervan. Ben Graham wordt algemeen erkend als de vader van waardebeleggen. Graham and Dodd's 1934

Effectenanalyse was het baanbrekende werk voor het kopen van bedrijven op basis van de intrinsieke waarde van het bedrijf in plaats van het prijsmomentum, grafieken of andere technische analyse.

2. Hoe presteert waardebeleggen qua performance op andere stijlen?

Geen enkele andere aanpak is effectiever of betrouwbaarder gebleken dan value-beleggen over de langere termijn.
Een klassieke studie van Ibbotson heeft vastgesteld dat waardeaandelen gemiddeld een jaarlijks rendement van + 11% over een periode van 34 jaar versus slechts + 6,5% voor de S & P 500. Tienduizend dollar geïnvesteerd in waardepapieren gedurende deze periode zou zijn gegroeid tot $ 347.521 tegenover slechts $ 85.091 voor de S & P 500 - het maken van de value stock-investeerder meer dan vier keer rijker dan een belegger die zijn geld in de S & P 500 stopt.

Terwijl momentumbeleggers komen en gaan, heeft value-beleggen in de afgelopen decennia ongelooflijke uithoudingsvermogen getoond. Loop gewoon een lijst met de meest succesvolle investeerders aller tijden af. Vrijwel alle namen zijn waarde-investeerders: Warren Buffett, Benjamin Graham, Peter Lynch, John Templeton, enz. Hoewel al deze mannen zeker in de kou staan, is geen enkele andere beleggingsaanpak op de lange termijn effectiever gebleken dan waardebeleggingen.

Door te beleggen in bedrijven die onder hun marktwaarde verkopen, produceerde Buffett's Berkshire Hathaway-portefeuille van 1965 tot 2009 een rendement op jaarbasis van ongeveer + 15%. Dat was genoeg om in het midden van de jaren zestig een investering van $ 10.000 om te zetten in meer dan $ 45 miljoen

3. Ik ben een gepensioneerde, dus kapitaalbehoud is belangrijk voor mij. Zijn waardevoorraden veilig?

Door hun aard als sterk verdisconteerde 'uitverkoop'-effecten zijn waardevoorraden veiliger dan de meeste andere aandelen.

Als u een statistische neiging heeft, kunt u de volatiliteit van uw waardevoorraden tot op het decimaalteken voorspellen. Het enige wat u hoeft te doen is de bèta- of standaarddeviatie op te zoeken (beide metingen van de volatiliteit) om te zien hoe stabiel het is voordat u het koopt. Je zult bijna altijd merken dat waarde-aandelen beter scoren op deze risicomaatstaven.

Waardebeleggen heeft risico's, maar het is geen roulette. Als u de verkeerde voorraad kiest, verliest u niet zo veel als andere beleggers, omdat de aandelen al schaars zijn.

Als u de concepten van waardebeleggen volgt en bedrijven zoekt met een sterke financiële basis maar met een lage beurskoers, dan is je neerwaartse risico gematigd en is het risico om alles te verliezen klein.

Je moet ook rekening houden met een veiligheidsmarge voor elk bestand dat je in overweging neemt. Dit betekent dat u een korting koopt die groot genoeg is om ruimte te laten voor fouten bij uw schatting van de waarde.

Een waarde-investering kan binnen een paar weken een aanzienlijke winst opleveren of kan jarenlang wegkwijnen voordat u weer teruggaat. Value-beleggen vergt geduld.

Een van de beste activa die een value-investeerder kan hebben, is een lang geheugen. Als u zich een tijd kunt herinneren waarin de bedrijfsomstandigheden vergelijkbaar waren met deze, kunt u teruggaan en bepalen wat er met de aandelenkoersen is gebeurd. Bijvoorbeeld, wanneer olie stijgt of daalt, wat gebeurt er meestal met dienstverlenende olieveldbedrijven? Wanneer recessies toeslaan, wat gebeurt er met voedselbedrijven? Waardebeleggen is een rigoureus intellectueel streven: u moet de gegevens samenvoegen met het nieuws en beslissen in welke mate u bereid bent te wedden dat de uitkomst hetzelfde zal zijn.

Omdat het zo rigoureus is, is investeren in waarde mentaal en emotioneel bevredigend - en een constante bron van intellectuele verrijking. Bovendien kan elke waarde die beleggers moeten leren worden toegepast op andere beleggingsmethoden. Waardebeleggers, bijvoorbeeld, moeten echt onderzoek doen. Zij studeren. Ze spelen de advocaat van de duivel. Ze ruziën rond met spreadsheets. Dit alles geeft hen een voorsprong op beleggers die gewoon een aandeel hebben gekocht waarover ze op het nieuws hebben gehoord, maar waar ze echt niets vanaf wisten. De meeste waardebeleggers leren dat de eerste keer dat een van hun keuzes mislukt. De kerel die het kocht omdat hij erover op het nieuws hoorde, is van streek omdat hij in de verliezende kolom is beland, maar de value-investeerder is er erg blij mee dat de aandelen van het bedrijf in de uitverkoop zijn. Dat werkt in deze omgeving en alle anderen.

4. Wat zijn de sleutels tot het vinden van de beste ondergewaardeerde aandelen?

Er zijn veel manieren om koopjes te vinden en geen enkele aanpak kan "correct" worden genoemd. Twee beleggers kunnen dezelfde informatie gebruiken en beduidend andere waarden bij een bedrijf bedenken.

Dat gezegd hebbende, hier zijn vijf belangrijke factoren die we vaak gebruiken bij het evalueren van goedkope waardepapieren:

Kortingsprijzen - de voorraad moet zijn verkopen met een korting van -20% tot -50% op de reële marktwaarde van het bedrijf, wat ons een prijsstijgingspotentieel oplevert van maar liefst + 100% … en we houden ook van een aandeel dat substantieel onder de 52-weekse high wordt verkocht.

Vrije kasstroom (FCF) - de bedrijven moeten vrachtwagenladingen cashflow genereren. Hun toekomstige cashflow-to-sales ratio's moeten boven sectornormen liggen.

Rendement op geïnvesteerd kapitaal (ROIC) - ROIC moet de kapitaalkosten van het bedrijf overschrijden om ervoor te zorgen dat aandeelhouderswaarde wordt gecreëerd en niet wordt vernietigd.

Rendement op eigen vermogen (ROE) Een hoge ROE geeft aan dat het management zijn kapitaal efficiënt toewijst en niet roekeloos uitgeeft om groei te verkrijgen.

Brede economische slotgrachten - Een "economische slagboom" is een marktfactor die helpt de onderneming te verdedigen tegen haar concurrenten - bijvoorbeeld een farmaceutisch bedrijf met belangrijke patenten op een bepaalde klasse geneesmiddelen. Eén ding is zeker: waardebeleggen vereist werk. Je moet je mouwen opstropen en je leesbril opzetten. De enige manier om een ​​verstandige beslissing te nemen over de "echte" waarde van een aandeel is om elk stukje informatie te lezen dat u kunt krijgen - van de dagelijkse handelspapieren tot de weekbladen. U moet uw ogen houden op economische gegevens en bedrijfstrends en proberen wat u hoort en leest in de juiste context te plaatsen met wat u ziet in de prijsstelling van aandelen.

Om in contact te komen met 's werelds grootste investeerders aller tijden, raden we deze andere

InvestingAnswers

-artikelen sterk aan: The Man Warren Buffett heeft een' Superinvestor 'gedoopt en de Four Pillars of Warren Buffett begrepen.