Obligatierendementen stijgen, beleggers zweten: waarom rentetarieven belangrijk zijn
Obligatie (Economiepagina.com)
Inhoudsopgave:
- Het belang van de obligatiemarkt
- Welke rentetarieven kunnen aangeven over de economie
- Welke hogere rentetarieven kunnen signaleren over de toekomst
- Blijf op de hoogte van de rente - maar zweet ze niet
- Wat is het volgende?
- Leggen uw geld om op de markt te werken
- Houden jouw cool in een marktcrash
- Leren het verschil tussen een voorraadcrash en een correctie
Het rendement op 10-jarige Amerikaanse staatsobligaties kwam vandaag voor het eerst sinds 2014 3% hoger uit na een paar maanden met dat niveau te hebben geflirt. Naarmate de benchmark dichterbij kwam, maakten veel beleggers zich in toenemende mate zorgen over de vraag of de voorraden zouden kelderen. En inderdaad daalde de Standard & Poor's 500-index vandaag met 1,3% na maanden van aarzeling, wat neerkomt op een daling van meer dan 8% ten opzichte van januari.
Maar het echte effect van 3% raken is meer psychologisch dan wetenschappelijk. In plaats van u door de krantenkoppen angstig te maken, is deze mijlpaal een geweldige kans om u te vertellen hoe de obligatiemarkt de aandelenmarkt beïnvloedt en wat u kunt leren van de stijgende rente.
Dit is waarom u de rentetarieven moet bekijken - maar ook niet wordt meegesleept en bang dat stijgende koersen uw portefeuille zullen vernietigen.
Het belang van de obligatiemarkt
Hoewel het tegenintuïtief lijkt, zijn beleggers bang dat een beurscrash de markt voor Amerikaanse staatsobligaties in de gaten zou moeten houden. Hoe obligaties bewegen - dat zijn de verwachtingen van beleggers voor het toekomstige traject van rentetarieven - is misschien de beste indicator voor hoe de aandelenmarkt als geheel zal evolueren.
Terwijl de aandelenmarkt alle krantenkoppen haalt, is de obligatiemarkt - waar u schulden van overheden, bedrijven en anderen kunt kopen of verkopen - veel groter en aantoonbaar belangrijker voor de economie.
Terwijl de aandelenmarkt de krantenkoppen haalt, is de obligatiemarkt veel groter en aantoonbaar belangrijker voor de economie.
Vanaf januari 2018 bedroeg de omvang van de Amerikaanse obligatiemarkt (gemeten als uitstaande schuld) bijna $ 41 biljoen, vergeleken met ongeveer een waarde van $ 30 biljoen voor de Amerikaanse aandelenmarkt - en dat is nadat de aandelen een massieve run hadden in 2017.
Wat betreft het belang, terwijl de aandelenmarkt de waarde van de beursgenoteerde ondernemingen van Amerika meet (geen kleinigheidje), laat de obligatiemarkt zien hoeveel rente beleggers bereid zijn te accepteren om hun kapitaal voor een bepaalde periode vast te zetten. Met andere woorden, de obligatiemarkt meet de kosten van het geld.
Rentetarieven bepalen voor een groot deel hoe beleggers koersaandelen zullen waarderen, dus na verloop van tijd draait de aandelenmarkt op bewegingen op de obligatiemarkt. Hoewel de twee markten gescheiden zijn, reageren ze vaak op elkaar. Hier is hoe:
Welke rentetarieven kunnen aangeven over de economie
Waar de rentetarieven zijn en waar ze naartoe gaan, kun je erachter komen of de economie groeit en of de aandelen waarschijnlijk hoger zullen worden.
De Federal Reserve heeft de neiging om de rente te verhogen wanneer de economische groei robuust is en de inflatie stijgt. Mensen geven geld uit en de vraag verhoogt de prijs van goederen en diensten, de zogenaamde inflatie. De stijgende consumenten- en bedrijfsuitgaven zijn meestal goed voor de bedrijfswinsten - en wanneer beleggers een stijgende winst verwachten, drijven ze de aandelenkoersen omhoog. Rentevoeten piek tegen het einde van een economische boom.
Rentetarieven helpen u te vertellen waar aandelen als geheel naartoe gaan - misschien niet volgende week of volgende maand, maar over een langere periode.
Wanneer de economie niet langer in staat is om te groeien, verlaagt de Fed de rente, maakt ze geld goedkoper en moedigt ze consumenten en bedrijven aan om de economie opnieuw te bezielen. Wanneer de koersen dalen, groeien de bedrijfswinsten niet zo snel of krimpen ze niet, en bieden beleggers aandelen aan op lagere verwachte winsten.
Dus rentetarieven helpen je te vertellen waar aandelen als geheel naartoe gaan - misschien niet volgende week of volgende maand, maar over een langere periode.
" Lees verder: Alles wat u moet weten over een beurscrash
Welke hogere rentetarieven kunnen signaleren over de toekomst
Hogere rentetarieven betekenen dat investeerders een minder goed beeld krijgen van de toekomstige winsten van een bedrijf.
Er is nog een reden waarom aandelen reageren op de obligatiemarkt. Het is meer technisch, maar het verklaart enkele van die snelle "correcties" die zelfs ontstaan te midden van een sterke bullmarkt.
Het is gebaseerd op het principe van de tijdswaarde van geld - die één dollar is tegenwoordig veel meer waard dan één dollar in 10 jaar of 30 jaar. Hoe mensen die toekomstige dollar waarderen, hangt af van de rentetarieven. Wanneer de rente omhoog gaat in het heden, is een toekomstige dollar minder waard. Hoe verder in de toekomst, hoe meer korting op de dollar. Dus om een huidige rentestijging te compenseren, eisen beleggers meer toekomstig geld.
Met een rentetarief van 5% zou een belegger bijvoorbeeld volgend jaar $ 1 dollar of $ 1,05 accepteren. Als de rente steeg tot 6%, zou een belegger vandaag $ 1 accepteren, maar volgend jaar $ 1,06 eisen om de rentestijging te compenseren.
Als de rente omhoog gaat, zijn de toekomstige kasstromen van een aandeel - waarvan de meeste in de toekomst liggen - tegenwoordig veel minder waard.
Hetzelfde gebeurt met aandelen. Beleggers berekenen de aandelen van een bedrijf als de waarde van alle toekomstige kasstromen verdisconteerd naar het heden. Als de rente omhoog gaat, zijn die toekomstige kasstromen - waarvan de meeste in de toekomst liggen - tegenwoordig veel minder waard.
Dus als beleggers anticiperen op snel stijgende koersen, zullen ze de aandelenkoersen verlagen - soms drastisch - omdat de wiskundige modellen zeggen dat de waarde van de toekomstige kasstromen van een bedrijf is afgenomen.En als de verwachtingen van de beleggers plotseling veranderen, wat resulteert in een stijging van de rentetarieven, kunnen aandelen zelfs in het midden van een bullmarkt op langere termijn een duik nemen.
" Lees verder: Is uw portfolio klaar voor stijgende tarieven?
Blijf op de hoogte van de rente - maar zweet ze niet
De wisselwerking tussen rentetarieven en aandelenkoersen was zichtbaar in februari, toen de markt snel een duik nam, omdat beleggers vreesden dat de Fed dit jaar vaker zou kunnen stijgen dan verwacht. De profs waren op zoek naar korte-termijntransacties, omdat ze hingen aan elke verandering in de publieke uitspraken van de Fed. Maar dit is geen geweldige investeringsstrategie voor individuen.
Ja, de rentetarieven zijn een redelijke graadmeter voor hoe aandelen kunnen presteren in de tijd. Maar een nog grotere factor is de kwaliteit van het bedrijf achter de aandelen. Sommige van de beste langetermijnbeleggers maken zich niet zo veel zorgen over stijgende rentes en richten zich in plaats daarvan op goed beheerde bedrijven die hun winst verhogen.
Dus wanneer de markt daalt, kopen goede beleggers meer van hun beste aandelen terwijl ze in de uitverkoop zijn - waardoor ze zich voor de komende jaren op enorme winsten kunnen richten.
