American Depositary Receipt (ADR) Definitie en voorbeeld |

Wat is het:

Een American Depositary Receipt (ADR) is een certificaat dat aandelen vertegenwoordigt van een buitenlandse voorraad die het eigendom is van en uitgegeven is door een Amerikaanse bank. De buitenlandse aandelen worden meestal in bewaring gehouden in het buitenland, maar de certificaten handelen in de VS Via dit systeem worden een groot aantal in het buitenland gevestigde bedrijven actief verhandeld op een van de drie belangrijkste Amerikaanse aandelenmarkten (de NYSE, AMEX of Nasdaq).

Hoe het werkt (voorbeeld):

Beleggers kunnen ADR's kopen bij makelaars / handelaars. Deze makelaars / dealers kunnen op hun beurt op verschillende manieren ADR's voor hun klanten verkrijgen: ze kunnen reeds uitgegeven ADR's kopen bij een Amerikaanse beurs of ze kunnen nieuwe ADR's maken.

Een ADR creëren, een in de VS gevestigde makelaar / dealer koopt aandelen van de betreffende emittent op de thuismarkt van de emittent. De makelaar / dealer in de VS deponeert vervolgens die aandelen in een bank op die markt. De bank geeft vervolgens ADR's uit die die aandelen vertegenwoordigen aan de bewaarder van de broker / dealer of de makelaar-dealer zelf, die deze vervolgens op de rekening van de klant kan toepassen.

Het besluit van een makelaar / dealer om nieuwe ADR's te creëren is grotendeels gebaseerd op zijn mening over de beschikbaarheid van de aandelen, de prijsstelling en de markt voor de ADR's en de marktomstandigheden.

Makelaars / handelaars starten niet altijd het ADR-creatieproces, maar wanneer ze dat doen, wordt dit een niet-gesponsord ADR-programma (wat betekent dat het buitenlandse bedrijf zelf heeft geen actieve rol bij het creëren van de ADR's). Daarentegen kunnen buitenlandse bedrijven die hun aandelen beschikbaar willen stellen aan Amerikaanse beleggers, initiëren wat gesponsorde ADR-programma's worden genoemd. De meeste ADR-programma's worden gesponsord, omdat buitenlandse bedrijven er vaak voor kiezen om actief ADR's te maken in een poging toegang te krijgen tot Amerikaanse markten. ADR's worden uitgegeven en betalen dividenden in Amerikaanse dollars, waardoor ze een goede manier zijn voor binnenlandse beleggers om aandelen te bezitten. een buitenlands bedrijf zonder de complicaties van valutaconversie. Dit betekent echter niet dat ADR's geen valutarisico hebben. Integendeel, het bedrijf betaalt dividenden in zijn oorspronkelijke valuta en de uitgevende bank verdeelt die dividenden in dollars - na aftrek van conversiekosten en buitenlandse belastingen - aan ADR-aandeelhouders. Wanneer de wisselkoers verandert, verandert de waarde van het dividend.

Laten we bijvoorbeeld aannemen dat de ADR's van XYZ Company, een Frans bedrijf, een jaarlijks contant dividend van 3 euro per aandeel uitkeren. Laten we ook aannemen dat de wisselkoers tussen de twee valuta's gelijk is - wat betekent dat één euro een waarde heeft die gelijk is aan één dollar. De dividendbetaling van XYZ Company zou daarom $ 3 bedragen vanuit het perspectief van een Amerikaanse investeerder. Als de euro echter plots in waarde zou dalen tot een wisselkoers van één euro per $ 0,75, zou de dividendbetaling voor ADR-beleggers feitelijk dalen tot $ 2,25. Het omgekeerde is ook waar. Als de euro zou worden versterkt tot $ 1,50, zou de jaarlijkse dividendbetaling van XYZ Company $ 4,50 waard zijn.

Waarom het belangrijk is:

ADR's geven Amerikaanse beleggers de mogelijkheid om gemakkelijk aandelen in buitenlandse bedrijven te kopen, en ze zijn doorgaans veel meer handig en kosteneffectief voor binnenlandse beleggers (versus inkoopaandelen op buitenlandse markten). En omdat veel buitenlandse bedrijven betrokken zijn in sectoren en geografische markten waar Amerikaanse multinationals niet aanwezig zijn, kunnen beleggers ADR's gebruiken om hun portfolio's op een veel meer wereldwijde schaal te diversifiëren.