Opbrengstspreiding Definitie & voorbeeld |

Wat het is:

Opbrengstspreiding is het verschil in opbrengst tussen twee effecten of, meer in het algemeen, twee klassen van securities.

Hoe het werkt (Voorbeeld):

Laten we aannemen dat Bond X 5% oplevert en Bond Y 7% oplevert. De opbrengstverdeling is 2%.

Spreads worden over het algemeen beschreven in "basispunten", afgekort als "bps" en uitgesproken als "piepjes". Eén procentpunt is gelijk aan 100 bps. In het bovenstaande voorbeeld zou een obligatiehandelaar zeggen dat de rendementsverschillen tussen de twee obligaties "200 piepjes" zijn. Opbrengstspreads helpen beleggers kansen te identificeren. Het doel is om te profiteren van verwachte veranderingen in de rendementsverschillen tussen of tussen bepaalde sectoren van de obligatiemarkt. Ter illustratie: houd rekening met de volgende tabel, waarin de obligatierendementen van verschillende sectoren worden vergeleken met Amerikaanse staatsobligaties:

De taak van elke obligatiehandelaar is om te bepalen hoe prijzen en rendementen van effecten ten opzichte van elkaar bewegen. In dit voorbeeld worden obligaties in de gezondheidszorg verhandeld tegen een hogere spread dan AAA bedrijfsobligaties, wat betekent dat er iets is in de gezondheidszorg dat beleggers doet denken dat ze riskanter zijn dan AAA-bedrijfsobligaties. Maar zorgobligaties worden verhandeld tegen een lager rendement dan hun historisch gemiddelde (250 basispunten versus 400 basispunten), wat aangeeft dat handelaren denken dat gezondheidsobligaties tegenwoordig minder risicovol zijn dan hun historisch gemiddelde zou aangeven.

Waarom het belangrijk is:

Uiteindelijk, als een belegger die deze strategie gebruikt gelooft dat de

rendementsverdeling tussen twee sectoren niet in overeenstemming is, koopt of verkoopt hij effecten in die sectoren (afhankelijk van of de spread te smal of te breed is) als een manier om een ​​extra rendement te behalen wanneer de sectoren zich uiteindelijk aanpassen. In het bovenstaande voorbeeld kunnen beleggers merken dat de spreads op hoogrentende obligaties en obligaties uit de gezondheidszorgsector bijzonder laag (een spread van 375 punten voor high-yieldobligaties versus de gebruikelijke spread van 500 punten en de spread van 250 punten voor obligaties in de gezondheidszorg versus de gebruikelijke spread van 400 punten), dus misschien willen ze de aankoop van beide soorten obligaties uitstellen tot spreads breiden zich uit naar hun historische normen. Obligatiehandelaren willen over het algemeen kopen wanneer de rendementspreads het grootst zijn en worden verkocht wanneer ze het smalst zijn.