Waarde versus groei: 2 Investing Styles Explained

Beleggen wordt vaak onderverdeeld in twee fundamentele stijlen: waarde en groei. Waardebeleggers zoeken naar aandelen waarvan zij menen dat ze ondergewaardeerd zijn door de markt, terwijl beleggers in groei zoeken naar aandelen met een beter dan gemiddeld rendement.

Vaak worden groei en waarde tegenover elkaar gesteld als een of-of-optie. Het zou zijn alsof je een (weliswaar saaie) ijssalon binnenstapte die twee smaken aanbood - chocolade en vanille - en nam aan dat je er maar één kon kiezen. Maar net als ijshoorns hebben portefeuilles ruimte voor meer dan één smaak, en kunnen waarde- en groei-investeringen elkaar aanvullen.

Voordat je een fonds van de groei- of waardevariëteit ophaalt, moet je dit weten.

Waarde en groei op het werk

Op waarde en groei gebaseerde strategieën zijn enkele van de vele instrumenten voor assetallocatie die u kunt gebruiken om te beslissen hoe u in aandelen belegt. Sommige mensen maken hun eigen criteria voor het plukken van aandelen op basis van groei- of waardekenmerken. Anderen laten de professionals het werk doen en investeren in beleggingsfondsen of exchange-traded funds (ETF's) die zich aan deze stijlen houden.

Als u een 401 (k) of individuele pensioenrekening (IRA) hebt, hebt u waarschijnlijk de optie om te beleggen in groei- en waardefondsen - dus dat is waarschijnlijk de plek waar u deze strategieën zult tegenkomen.

»Meer informatie over de verschillende soorten aandelen

Waardebeleggen 101

Waardebeleggers gaan op zoek naar verborgen juwelen in de markt: aandelen met lage prijzen maar veelbelovende vooruitzichten. De redenen waarom deze aandelen mogelijk worden ondergewaardeerd, kunnen sterk variëren, waaronder een kortetermijngebeurtenis zoals een public relations-crisis of een langeretermijnverschijnsel, zoals depressieve omstandigheden in de industrie.

Zulke beleggers kopen aandelen waarvan ze denken dat ze te duur zijn, hetzij in een specifieke branche of op de markt in ruimere zin, weddend dat de prijs zal opveren zodra anderen aanslaan. Over het algemeen hebben deze aandelen lage koers / winst-verhoudingen (een waarde voor de waardering van een bedrijf) en hoge dividendrendementen (de verhouding die een bedrijf betaalt in dividenden in verhouding tot zijn aandelenkoers). Het risico? De prijs kan niet worden gewaardeerd zoals verwacht.

Benjamin Graham staat bekend als de vader van value investing en zijn boek uit 1949 "The Intelligent Investor: The Definitive Book on Value Investing" is nog steeds populair vandaag. Een van Graham's discipelen is de beroemdste hedendaagse investeerder: Warren Buffett.

Groeibeleggingen 101

Ter vergelijking: groei-investeerders jagen vaak op de hoogtevrees van de markt. U hebt waarschijnlijk de disclaimer van financiële bedrijven gezien dat prestaties in het verleden niet indicatief zijn voor toekomstige resultaten. Welnu, deze beleggingsstijl lijkt dat niet te zijn.

Het is in feite een verdubbeling: investeerders wedden een aandeel dat al een beter dan gemiddelde groei heeft laten zien (of het nu winst, inkomsten of een andere metriek is) zal dit blijven doen, waardoor het aantrekkelijk wordt voor investeringen. Deze bedrijven zijn meestal leiders in hun respectieve industrieën; hun aandelen hebben bovengemiddelde koers / winst-verhoudingen en kunnen lage (of geen) dividenden uitkeren. Maar door te kopen tegen een al hoge prijs, bestaat het risico dat iets onvoorzien de prijs van het aandeel kan doen dalen.

De 'vader' van deze stijl, Thomas Rowe Price Jr., ontwikkelde zijn filosofie in de jaren 1930 en ging later verder met het vinden van het vermogensbeheervestigingbedrijf dat nog steeds zijn naam draagt: T. Rowe Price.

Hoe groei en waarde elkaar overlappen

Elke school heeft volgers toegewijd, maar er is veel overlap. Afhankelijk van de criteria die voor selectie worden gebruikt, ziet u aandelen die zijn opgenomen in zowel waarde- als groeifondsen. Wat geeft?

Voor een deel is het veel ophef over een onderscheid dat niet in steen is gezet. Een aandeel kan bijvoorbeeld gedurende zijn hele levensduur evolueren van waarde naar groei, of andersom, zegt Brian Jacobsen, chief portfoliostratist bij Wells Fargo Funds Management. Daarnaast hebben beleggers in elk kamp hetzelfde doel (laag kopen en hoog verkopen); ze gaan er gewoon op verschillende manieren over.

"Waarde-investeerders neigen ernaar om hun aandacht te richten op het waarderen van de doorlopende activiteiten van een bedrijf, terwijl een groeibelegeerder meer kijkt naar de groeimogelijkheden van de bedrijven waarin ze investeren," zegt Jacobsen. "Het is belangrijk om te onthouden dat geen enkele voorraad pure waarde of puur groei is."

Geen een of geen beslissing

De aandelenmarkt doorloopt cycli van verschillende lengte die ofwel groei- of waardestrategieën bevoordelen. De aandelen in de Russell 1000 Growth-index deden het beter dan die in de Russell 1000 Value-index tijdens de huidige bullmarkt die in 2009 begon, maar dat is niet het geval op jaarbasis. Waarde overtreft de groei in 2016.

Wat moet een belegger doen? Investeer in beide strategieën gelijk, adviseert John Augustine, chief investment officer bij Huntington Bank. Samen voegen ze diversiteit toe aan de aandelenkant van een portefeuille, en bieden ze mogelijkheden voor rendement wanneer stijl voorstander is. Een 50-50-verdeling helpt beleggers ook de verleiding te weerstaan ​​om trends te volgen - "en dat is belangrijk omdat consistentie de sleutel is tot 401 (k) beleggen."

Investeren in groei- en waardefondsen voegt een laagje complexiteit toe aan een beleggingsstrategie. Daarom beveelt Augustine dit aan als een secundaire stap - na diversificatie over verschillende soorten activa (aandelen en obligaties) en klassen binnen (bijvoorbeeld grootte of regio).

Omdat de markt in waardegroeicycli gaat, kunnen deze strategieën een meer waakzaam oog vereisen, vooral als uw 401 (k) niet automatisch opnieuw in evenwicht brengt. Wanneer marktfluctuaties uw allocaties verschuiven, brengt herbalancering het terug naar uw oorspronkelijke doel, zodat u niet onbedoeld over- of onderinvested bent in een actief. (Hier is meer over het opnieuw in evenwicht brengen van uw 401 (k).)

Augustine beveelt aan dat investeerders minstens twee keer per jaar opnieuw in evenwicht brengen - een goede herinnering: "wanneer de klokken veranderen" - of zodra toewijzingen met 5% of meer zijn verslagen.

Veelvoorkomende misvattingen

Naast de mythe dat beleggers groei- of waardepuristen moeten zijn, zegt Jacobsen dat veel mensen zich niet realiseren dat deze stijlen uiteindelijk uitmonden in een discussie in de industrie. Ongeveer een derde van de 'zuivere groei'-aandelen in een subset van de Standard & Poor's 500-index bevinden zich in de technologische industrie. Financiële aandelen hebben een vergelijkbare weging in de "pure value" -index.

Tenslotte, raak niet te verstrikt in het idee dat deze verschillen make-or-break zijn - effectieve diversificatie is belangrijker. Veel beleggers die een portfolio samenstellen door aandelenselectie, struikelen onbedoeld tegen groei en waarde, zegt Augustine.

"Ze zullen een aantal dingen vinden die uit de gratie zijn en sommigen die in het voordeel zijn - dat is groei en waarde," zegt hij. "De sleutel tot waarde is wanneer u koopt. De sleutel tot groei is wanneer u verkoopt."

Anna-Louise Jackson is een stafchrijver bij Investmentmatome, een website voor persoonlijke financiën. E-mail: [email protected]. Twitter: @ aljax7.