Aandelen op Crossroads: 3 dingen om op te letten in juni

De Standard & Poor's 500-index heeft dit jaar tot nu toe in vier van de vijf maanden een nieuw record bereikt. Maar ondanks dat de S & P 500 in 2017 met 7% stijgt, is er veel scepsis.

Misschien zijn aandelen duur. Misschien hebben een aantal aandelen een ongepaste invloed op de rally gehad. Misschien wacht de markt op tijd tot een significante uitverkoop.

Of misschien is het klaar voor verdere winsten.

Hoe moet je de markt benaderen als er zo weinig zekerheid is? Hier zijn drie factoren in juni die enkele aanwijzingen kunnen bieden.

1. Focus op de Fed

Om te zeggen dat investeerders bezorgd zijn om de Federal Reserve is een understatement; het is meer een obsessie. De centrale bank stelt de rentetarieven vast, bevestigt de heersende opvatting over het tempo van de economische groei en heeft met name sinds de financiële crisis van 2008 bijgedragen tot het dicteren van het lot van de markt.

Dat is de reden waarom alle ogen gericht zullen zijn op het Open Market Committee van de Federal Reserve, dat op 13 en 14 juni zal bijeenkomen. Velen verwachten dat beleidsmakers de federal funds rate verhogen met 25 basispunten, tot een bereik van 1% tot 1,25%, tijdens de bijeenkomst in juni. Als ze dat doen, is dit de tweede toename dit jaar en de vierde sinds de financiële crisis.

Recente economische rapporten ondersteunen over het algemeen de mogelijke beslissing van de Fed om de rente te verhogen, zegt Ernie Cecilia, een gecharterde financieel analist en chief investment officer van Bryn Mawr Trust in Bryn Mawr, Pennsylvania. De markt is berucht voor het haten van verrassingen, dus met de markt allesbehalve op een renteverhoging te rekenen, zou een niet-verplaatsing beleggers de reden kunnen geven om de voorraden naar beneden te duwen.

"Als de Fed niet beweegt, kan dit erop duiden dat sommige economische gegevens in het tweede kwartaal niet zo sterk zijn als we allemaal dachten, en de markt zou dat negatief beoordelen," zegt Cecilia.

2. Over de economie gesproken …

Het tempo van de economische groei in het eerste kwartaal was beter dan eerder geschat, maar nog steeds matig. Het bruto binnenlands product in de VS groeide met 1,2% op jaarbasis, het langzaamste tempo in drie kwartalen, volgens het Amerikaanse Bureau of Economic Analysis.

Beleggers kijken naar economische groei met een bijzonder scherp oog sinds Donald Trump president werd. Zijn eerste begrotingsprojecten ondersteunden de groei van het BBP met 3% die tegen 2021 moest worden bereikt - en dat is voor veel mensen op Wall Street te optimistisch. De jaarlijkse groei is sinds 2005 niet meer dan 3% gestegen, en 1996 tot en met 2000 was de laatste keer dat ze dat percentage gedurende vijf opeenvolgende jaren bereikte.

Beleggers zullen de derde - en meest uitgebreide - lezing krijgen over de groei in het eerste kwartaal in de VS wanneer het BEA zijn laatste kwartaalraming bekendmaakt op 29 juni.

De vergadering van juni komt een paar weken voor de start van het tweede kwartaal van het winstseizoen begin juli. "Voor beleggers zal dit een impact hebben op hun vooruitzichten voor de winst en de markt," zegt Chris Bertelsen, chief investment officer van Aviance Capital Management in Sarasota, Florida. "We hebben een kruispunt van politiek, groei van de economie en herbestemming van goedbetaalde banen - alles gebeurt in één keer."

" MEER: Hoe u uw 401 (k) in onzekere tijden kunt beheren

3. Veerkrachtig of in gevaar?

De S & P 500 kelderde het meest in acht maanden half mei toen de politieke onrust binnen het Witte Huis de krantenkoppen domineerde. De uitverkoop toonde aan dat beleggers gemakkelijk kunnen zijn om te spook, maar het was van korte duur.

Toen de reflexmatige reactie voorbij was, richtten de beleggers zich weer op de mogelijkheid dat sommige van de pro-groei-initiatieven van Trump, zoals belastinghervorming en een infrastructuurplan, nog sneller konden worden doorgevoerd om negatieve berichten te bestrijden, zegt Cecilia.

Cecilia blijft optimistisch over aandelen, deels omdat de vooruitzichten voor het tweede kwartaal "redelijk goed" zijn, maar een meer volatiele en onvoorspelbare omgeving zou de rally van de markt kunnen verstoren, zegt hij.

Juni biedt uitstel voor de bijna ademloze boekhouding van bedrijfswinsten en met veel beleggers op vakantie. Bertelsen zegt dat het een goede periode kan zijn om na te denken over hoe je jezelf kunt positioneren voor stijgende rentetarieven of op zoek bent naar langetermijninvesteringen die niet zullen worden beïnvloed door een dynamiek op korte termijn.

Maar een stilte kan eigenlijk slecht zijn, volgens een recente analyse van Bloomberg. Een meerderheid van de winsten van de S & P 500 in de afgelopen vier jaar viel samen met de wekenlange periode waarin bedrijven resultaten rapporteren. Een rustige periode kan aandelen in het volgende rapporteringsseizoen in juli gevoeliger maken voor schokken.

Juni is ook vrij midden op de weg voor rendement, terwijl de S & P 500 gemiddeld 19% meer winst boekte sinds 1928. Maar met zoveel aanhoudende politieke onrust is deze maand in juni allesbehalve gemiddeld. En het is onmogelijk voor beleggers om de politiek te negeren, ook al is de markt als geheel grotendeels onaangedaan door politieke gebeurtenissen dit jaar.

Nog belangrijker is dat beleggers eindelijk kunnen besluiten om terug te blijven lopen. Zelfs na alle recordhoogtes dit jaar daalde het bullish sentiment - verwachtingen dat de aandelenprijzen in de komende zes maanden zullen stijgen - tot een dieptepunt van medio mei van ongeveer 24%, volgens een wekelijks sentimentonderzoek door de American Association of Individual Investors.

Maar nogmaals, de markt is nog niet gebroken, dus waarom proberen we nu een aantal van deze inconsistenties op te lossen?

Anna-Louise Jackson is een stafchrijver bij Investmentmatome, een website voor persoonlijke financiën.E-mail: [email protected]. Twitter: @ aljax7.