De drie meest dodelijke misvattingen over obligaties |

Uit angst voor een recessie met een dubbele dip en een daling op de aandelenmarkt, trokken beleggers maar liefst $ 33,1 miljard van de binnenlandse aandelen in beleggingsfondsen gedurende de eerste zeven maanden van 2010, volgens het Investment Company Institute, de handelsgroep voor gemeenschappelijke beleggingsfondsen. Veel beleggers reageerden door te kiezen voor een alternatief dat zij veiliger achten: obligaties. Hoewel obligaties over het algemeen veiliger zijn dan aandelen, is het nog steeds essentieel om de werking van een belegging in obligaties te begrijpen. Laten we dus, voordat we verder gaan, snel bekijken wat obligaties zijn en waarom ze belangrijk zijn.

Wanneer gewone mensen geld lenen, vragen ze de bank om een ​​lening, hypotheek of kredietlijn (ook wel creditcards genoemd). Wanneer extreem grote kredietnemers, zoals bedrijven, gemeentebesturen of het ministerie van Financiën van de VS geld willen lenen, gaan ze niet naar de lokale bank om een ​​leningaanvraag in te vullen. In plaats daarvan lenen ze via obligaties geld uit de wereldwijde beleggingsgemeenschap. En door dit te doen, bieden ze een geweldige kans voor individuele beleggers.

Grote entiteiten kiezen er meestal voor om te lenen via obligaties omdat ze vaak een lagere rente betalen dan de rente op een banklening. Dus wanneer u een obligatie koopt, vervangt u in feite de bank en wordt u de kredietverstrekker van de entiteit die de obligaties uitgeeft.

obligaties minder risicovol zijn dan aandelen, zijn ze geschikt voor beleggers met conservatievere doelen. Maar ongeacht of u conservatief of agressief bent, obligaties zijn uitermate belangrijk voor diversificatie en moeten deel uitmaken van een goed gediversifieerde portefeuille.

Laten we ons baseren op de basisstructuur van obligaties, en ons verdiepen in de drie meest voorkomende misvattingen van de obligatiebelegger.

Dodelijke misvatting # 1: obligaties zijn niet risicovol

Veel beleggers denken ten onrechte dat obligaties een depositobewijs zijn. Maar dit is absoluut niet waar.

Hoewel obligaties minder risicovol zijn dan aandelen, betekent dat nog niet dat ze helemaal niet riskant zijn. Beleggers moeten rekening houden met verschillende soorten risico's bij het beoordelen van obligaties, met als belangrijkste risico op wanbetaling en renterisico.

Risico van wanbetaling zorgt voor de kans dat een bedrijf of overheid simpelweg stopt met het betalen van hun schulden, wat betekent dat de obligatiehouder niet alle rente en / of hoofdsom krijgt waar hij recht op heeft.

Het renterisico houdt rekening met de kans dat de rente in de toekomst zal stijgen, waardoor uw obligaties minder waardevol worden. We zullen dat concept later in detail bespreken.

Bijna alle obligaties hebben een rating, wat een indicatie is van de "kwaliteit" van de uitgever van die obligatie. Een obligatie is immers een belofte om de belegger zowel de rente als de hoofdsom op een bepaalde datum in de toekomst terug te betalen. Als de belegger insolvent wordt, verliest de belegger.

De obligaties met de hoogste rating - AAA - worden uitgegeven door Uncle Sam, de grootste emittent van obligaties ter wereld. Als de Amerikaanse overheid zelf op hol slaat, hebben beleggers waarschijnlijk grotere zorgen te baren dan hun obligaties. Maar waarom zou een belegger een obligatie kopen die minder dan AAA wordt gewaardeerd? Omdat obligaties met de hoogste ratings de laagste rendementen hebben en obligaties met de laagste ratings een hogere opbrengst hebben. Bedrijfsobligaties verdienen de pejoratieve term 'rommel' als hun rating erg laag is, en ze betalen de hoogste tarieven van allemaal.

Dodelijke misvatting # 2: de kortingsbon is gelijk aan de rentevoet

Om een ​​obligatie te analyseren als investering moet u vijf dingen weten: zijn

nominale waarde

(nominale waarde), vervaldatum , kortingsbon , opbrengst en prijs . De obligatie nominale waarde

is de hoofdsom die de kredietgever (belegger) verstrekt aan de lener (uitgevende instelling). Bedrijfsobligaties worden doorgaans uitgegeven in stappen van $ 1.000. Als een bedrijf $ 1 miljard wil lenen, zal het 1 miljoen obligaties uitgeven met een nominale waarde van $ 1.000 elk. De vervaldatum

is de datum waarop de obligatie stopt met het betalen van rente, en het is ook de dag waarop de lener de geldschieter de nominale waarde van de obligatie terugbetaalt. De vervaldatum wordt ook wel de aflossingsdatum genoemd. De meeste obligaties worden uitgegeven met een verlengde vervaldatum, soms wel 30 jaar. Maar het is belangrijk om te weten dat de belegger, ongeacht de vervaldatum van de obligatie, deze op elk moment kan kopen of verkopen. Sterker nog, heel weinig obligaties worden gehouden vanaf de uitgifte tot de vervaldag. De couponrente

is de rentevoet van de obligatie. Het bepaalt de rentebetaling die de obligatiehouder ontvangt (meestal jaarlijks of halfjaarlijks). Dit tarief is meestal vast voor de duur van de obligatie, hoewel obligaties met variabele rente beschikbaar zijn.

# - ad_banner_2- # Niet alle obligaties hebben kortingsbonnen. Een nulcouponobligatie maakt geen periodieke couponbetalingen. In plaats daarvan kopen beleggers ze met een korting om hun nominale waarde te realiseren en realiseren ze een rendement wanneer de obligaties op de vervaldag tegen nominale waarde worden afgelost. Amerikaanse sparenobligaties en Amerikaanse schatkistbiljetten zijn opmerkelijke nulcouponobligaties. Als de prijs van de obligatie gelijk blijft aan de nominale waarde, is de couponrente gelijk aan de opbrengst van de obligatie

. Vaak genoemd rendement tot einde looptijd (YTM) het rendement als het jaarlijkse rendement van de obligatie. Beleggers zijn vaak in de war door het verschil tussen het rendement en de kortingsbon, dus laten we een voorbeeld bekijken.

Stel dat u een obligatie van 30 jaar aanschaft voor $ 1.000. Het couponpercentage is 6%. Als u de obligatie voor de volledige 30 jaar vasthoudt, ontvangt u elk jaar $ 60 aan rentebetalingen (op basis van de couponrente) en krijgt u uw hoofdsom van $ 1.000 terug aan het eind van het jaar 30. Wanneer u de wiskunde doet, u zult zien dat het obligatierendement 6% is, precies hetzelfde als de couponrente. Maar als u een obligatie koopt met een korting of een premie, zal het rendement verschillen van de couponrente. Als u dezelfde 30-jarige lening aanschaft voor $ 960 in plaats van $ 1.000, gaat het rendement omhoog naar 6,3%. Het is logisch als u erover nadenkt - u krijgt dezelfde jaarlijkse betalingen voor minder geld, dus uw ROI (Return On Investment) is hoger. [Gebruik onze Yield to Maturity (YTM) Calculator om uw jaarlijkse retourneer als u van plan bent een bepaalde obligatie vast te houden tot de vervaldatum.]

Als u ervoor kiest uw obligatie na vijf jaar te verkopen in plaats van de volledige 30 jaar te wachten, koopt de uitgever van de obligatie deze niet terug. In plaats daarvan moet u een andere belegger vinden die bereid is om de obligatie van u te kopen. Wat ons brengt naar …

Dodelijke misvatting # 3: de prijs van een obligatie is gelijk aan de nominale waarde

Nu komt het lastige gedeelte. We gaan het concept van renterisico opnieuw bekijken dat we eerder hebben geïntroduceerd.

Laten we teruggaan naar de 30-jarige lening die we in het eerste voorbeeld kochten. We hebben besloten om het na vijf jaar te verkopen, en we willen weten voor welke prijs we het kunnen verkopen. Gedurende de vijf jaar dat wij de obligatie aanhielden, stegen de rentetarieven en betaalden nieuwe obligaties couponrente van 9% in plaats van de couponrente van 6% op onze obligatie. We kunnen onze obligatie nog steeds verkopen, maar de koper zal erop aandringen dat hij of zij de marktrente van 9% haalt.

Omdat u de couponrente op uw obligatie niet kunt wijzigen, is de enige optie om deze met korting te verkopen. In dit voorbeeld, voor de koper om een ​​rendement van 9% te krijgen op een obligatie van 6% met 25 resterende jaren, zou hij u $ 705.32 betalen. Dat is een behoorlijk aanzienlijk kapsel van de $ 1.000 die je hebt betaald.

De formule is ingewikkeld, maar als je meer wilt weten, klik dan hier om door onze InvestingAnswers-definitie te bladeren.

Merk op dat de

prijs

van de obligatie ($ 705.32) heel anders is dan de nominale waarde ($ 1.000). De koers schommelt zodat het rendement op de obligatie altijd overeenkomt met de lopende rente op obligaties die vandaag worden uitgegeven.

Zoals u ziet, daalt de waarde van obligaties wanneer de rente stijgt. Evenzo neemt de waarde van obligaties toe wanneer de rente daalt. Vandaag de dag, met rentetarieven op of in de buurt van historische dieptepunten, liggen de obligatiekoersen op of nabij hun hoogste punt ooit. Om de obligatiekoersen te laten stijgen, zouden de rentetarieven zelfs nog lager moeten dalen dan ze al hebben. Als u meer wilt weten over beleggen in een lage omgeving, klik dan hier voor een must-readartikel van Carla Pasternak, een van de topinkomensbeleggers in de VS: Amerikaanse staatsobligaties bieden stabiele rendementen in moeilijke markten. Voor een primer over beleggen in een high-rate omgeving, zie onze Primer over inflatie-gekoppelde obligaties.